Bliski Wschód wygrywa w lotniczej konkurencji

Zaczynam dziś od obszernego materiału na temat awansu bliskowschodnich linii lotniczych i zagrożeń dla linii tradycyjnych z Europy i Ameryki. Ponadto warto przeczytać co sądzą o greckim ministrze finansów koledzy z innych krajów strefy euro, jak konserwatyści odnoszą się do porozumień o wolnym handlu, gdzie rosną płace w Polsce, czy europejskie QE będzie działać, czy Chiny doszły do granicy reform oraz o Flash Crash, czyli jak wielcy wykańczają drobnego tradera.
Bliski Wschód wygrywa w lotniczej konkurencji

finanse-publiczneThe Economist pisze w najnowszym numerze o zmianach, do jakich przez ostatnie lata doszło na rynku przewozów lotniczych, przede wszystkim w wyniku ekspansji bliskowschodnich linii lotniczych Emirates, Qatar Airways i Etihad, do których ostatnio dołączyły linie tureckie. To „superconnectorzy”, którzy zdominowali ruch między Europą i Azją i nie bazują na klientach z danego kraju, jak wielkie firmy europejskie, lecz po prostu podstawiają samoloty do przesiadki dowolnym pasażerom w swoich bazach bliskowschodnich i Istanbule. W ubiegłym roku takich przesiadających się w pasażerów było w tych czterech liniach 115 milionów, ponad dwa razy więcej niż w 2008 i ich liczba nadal będzie rosnąć. Lotnisko w Dubaju stało się największym portem lotniczym świata, wyprzedzając Heathrow.

prasaTradycyjne linie jak Lufthansa i AirFrance-KLM tracą pasażerów długodystansowych na rzecz superconnectorów, tak jak wcześniej traciły na liniach krótkodystansowych na rzecz tanich linii. Podobnie zaczynają tracić linie amerykańskie, które właśnie przygotowały raport na temat pomocy publicznej dla linii bliskowschodnich. Miała ona wynieść ich zdaniem 42 miliardy dolarów w ostatnich 10 latach. Trudno jednak zaprzeczyć, że linie zachodnie też korzystały ze wsparcia państwowego. Nadto Bliski Wschód ma coś, czego Zachód nie ma i nie będzie miał – dogodną lokalizację między Europą, Azją, Afryką i Ameryką. Linie bliskowschodnie więcej inwestują w rozwój i najnowsze samoloty, mają młody i uczynny personel, rozbudowują sieć, wydają krocie na marketing, a nawet kupują, jak Etihad, udziały w liniach europejskich. Jeżeli Norwegian i Ryanair uruchomią tanie połączenia transatlantyckie, a chińskie wielkie linie państwowe zgodnie z zapowiedziami rozbudują połączenia transpacyficzne, sytuacja tradycyjnych linii amerykańskich i europejskich pogorszy się jeszcze bardziej.

rynki-finansoweZgodnie z przewidywaniami nie podjęto decyzji na spotkaniu ministrów finansów Eurostrefy w sprawie Grecji. Szef Eurogrupy Jeroen Dijsselbloem nazwał ministra finansów Grecji osobą nieodpowiedzialną, marnotrawcą czasu, graczem i amatorem. Wart 240 mld euro program pomocy dla Grecji wygasa w czerwcu. Grecja chciałaby otrzymać jeszcze pozostające do dyspozycji 7,2 mld, by zapobiec bankructwu, ale nie przygotowała satysfakcjonującego programu reform. Do pieca dokłada Mario Draghi, szef EBC, który zwraca uwagę, że spadające rentowności obligacji greckich (2 letnie powyżej 26 procent) oznaczają też spadek wartości zabezpieczeń, jakie wykładają banki greckie, by otrzymać finansowanie banku centralnego. W domyśle – o finansowanie będzie coraz trudniej.

wywiadyAmerykańscy konserwatyści wypowiadają się przeciwko równoległemu systemowi sądowniczemu ISDS, najbardziej kontrowersyjnej części planowanych porozumień o wolnym handlu – transatlantyckiego (TTIP) i transpacyficznego (TPP). Ich zdaniem ISDS (investor-state dispute settlement) nie tworzy tylko systemu przeciwdziałania dyskryminacji zagranicznych firm, lecz je wręcz faworyzuje, dając możliwość zaskarżania dowolnej decyzji władz państwowych. W ISDS nie ma niezależnych arbitrów, ci sami prawnicy, którzy w jednej sprawie występują jako przedstawiciele korporacji, w innej następnego dnia są już sędziami. TTIP i TPP dałoby przywileje korporacjom z 13 na 20 największych eksporterów do USA; mają one w Ameryce 32 tysiące spółek zależnych. Należy skasować plany rozszerzenia zakresu stosowania ISDS – podsumowują Simon Lester i Ben Beachy z Cato Institute. W Europie, także w Polsce przeciwko TTIP i ISDS protestują lewacy i zieloni, choć argumenty podobne – nieuzasadnione preferencje dla koncernów (amerykańskim tym razem i europejskich) kosztem państw.

uslugiZ kolei wolnorynkowcy brytyjscy z Institute of Economic Affairs są za porozumieniami, gdyż zwiększą stopień konkurencji rynkowej. Mniejsze będą biurokratyczne obciążenia dla eksporterów. Autor komentarza Diego Zuluaga Laguna nie donosi się jednak do kwestii ISDS.

wiadomosciWiktor Wojciechowski (Plus Bank, bez linku) komentuje piątkową informację GUS o wzroście płac w marcu zwracając m.in. uwagę na wzrost płac w sekcjach zdominowanych przez sektor publiczny: „Opublikowana dzisiaj przez GUS struktura wzrostu wynagrodzeń potwierdza naszą hipotezę o tym, że znaczący wpływ na zaskakująco silny wzrost przeciętnych wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w marcu br. miały podwyżki płac w górnictwie węgla. W tej sekcji przeciętne wynagrodzenia wzrosły w marcu aż o 14,4 proc. r/r wobec ich spadku o 10,2 proc. r/r w lutym. (…) Silny wzrost płac odnotowano także w zdominowanej przez sektor publiczny sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz i wodę: o 9,5 proc. r/r wobec 2,1 proc. r/r w lutym”.

makroekonomiaRoberto Tamborini, dziekan wydziału ekonomicznego Uniwersytetu Trento rozważa skuteczność polityki luzowania ilościowego w wykonaniu EBC. Konkluzja: pozytywne efekty już widać – spadek rentowności obligacji, osłabienie euro, ale nie ma pełnej kontroli nad mechanizmem transmisji QE do poszczególnych państw strefy, więc w sumie rezultaty mogą być słabe. Pomogłaby skoordynowana polityka fiskalna, jak wiadomo nie do osiągnięcia w Eurostrefie.

gieldaReformy w Chinach dotarły do ściany – pisze w Foreign Affairs Youwei, naukowiec chiński zachowujący anonimowość. „ Od początku reform post-Mao w końcu lat 70. reżim komunistyczny w Chinach stale prowadził „autorytarną adaptację”, czyli reformował system nie wprowadzając zasadniczych zmian instytucjonalnych. Za Deng Xiaopinga były to reformy ustroju rolnego i uruchamiające przedsiębiorczość, za Jiang Zemina oficjalnie uznające wolny rynek i reformy sektora państwowego, za Hu Jintao zabezpieczenia społecznego. Teraz za rzadów Xi Jingpinga też mają być reformy, ale władze mogą się rozczarować. Nie ma już potencjału dla dalszej autorytarnej adaptacji, zaczyna się formować samowzmacniająca się równowaga stagnacyjna”. Youwei ocenia kilka potencjalnych wariantów rozwoju sytuacji, ciekawe na weekend.

pieniadzeDo lektury na weekend także, ale chyba tylko dla traderów, maklerów, inwestorów indywidualnych ciąg dalszy sprawy Flash Crash. Pisałem o zatrzymanym w Londynie traderze domowym, który przyczynił się do niego kilka lat temu. Zerohedge publikuje dość dokładny opis, jaka była jego metoda handlu, czy faktycznie oszukiwał (twierdzi, że tylko błyskawicznie zmieniał zdanie), a przede wszystkim, że jego sposób handlowania złamał systemy HFT, czyli handlu wysokich częstotliwości, gdzie na mikroskopijnych ruchach i milionach transakcji zarabia się wyprzedzając konkurencyjne systemy. Metodę Navindera Singh Sarao odkrył ekonomista , który wcześniej publikował pracę o pożytkach HFT. Dla Zerohedge jest to dowód jak świat wielkich (HFT używają wielkie fundusze hedgingowe) niszczy drobnych graczy. Traderzy ,maklerzy, komputerowcy etc. mogą ocenić, czy to prawda, ale wydało mi się to ciekawe.

finanse-publiczne
prasa
rynki-finansowe
wywiady
uslugi
wiadomosci
makroekonomia
gielda
pieniadze

Otwarta licencja


Tagi