Wzrost gospodarczy coraz bardziej zagrożony

O 0,5 punktu wzrósł w lipcu w porównaniu z czerwcem Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury, informujący o przyszłych tendencjach w gospodarce. Pomimo lipcowej poprawy, wskaźnik znajduje się obecnie poniżej szczytu z kwietnia. Jego miary pomocnicze, informujące o sile wzrostu i o stopniu rozprzestrzeniania się tendencji już od kilku miesięcy wskazują na wytracanie impetu gospodarki.
Wzrost gospodarczy coraz bardziej zagrożony

Spośród ośmiu składowych wskaźnika w tym miesiącu pięć działało w kierunku jego wzrostu, wpływ jednej składowej był neutralny zaś dwie składowe działały w kierunku spadku.

– Najbardziej niepokoi ograniczenie tempa napływu nowych zamówień trafiających do przedsiębiorstw – ocenia Maria Drozdowicz z Biura Inwestycji i Cykli Ekonomicznych BIEC.

Zjawisko to sygnalizują menedżerowie firm trzeci miesiąc z rzędu. Dotyczyło ono przede wszystkim zamówień od odbiorców zagranicznych, a w nieco mniejszym stopniu zamówień krajowych. O ile w przypadku zamówień ogółem jedynie 5 spośród 22 branż wskazuje na ich spadek, to w przypadku zamówień zagranicznych spadek zamówień dotyczy 11 branż. Spośród eksporterów najdotkliwiej odczuwają to producenci mebli, odzieży i branża przetwórstwa ropy naftowej. Na kurczący się portfel zamówień nie wskazują przedstawiciele przemysłu samochodowego oraz producenci żywności – wynika z analizy BIEC.

– Spowolnieniu w napływie nowych zamówień i w konsekwencji słabszej dynamice produkcji towarzyszy wzrost zapasów wyrobów gotowych w magazynach przedsiębiorstw. Pomimo, że przed miesiącem firmy ograniczały zapasy, to obecnie przybyło przedsiębiorstw oceniających ich poziom za zbyt wysoki. Tym samym, menadżerowie firm nie najlepiej oceniają perspektywy odnowy popytu – martwi się Drozdowicz.

Drozdowicz, kon. wykres, 27.7.14.docx

Wolniejszy napływ zamówień oraz słabsza dynamika produkcji nie przełożyły się jeszcze na pogorszenie sytuacji finansowej przedsiębiorstw. Oceny na ten temat są zbliżone do tych z przed miesiąca. Jednak już miesiąc wcześniej przedsiębiorcy uznali, że stan finansów w zarządzanych przez nich przedsiębiorstwach pogorszył się. Trzy czynniki w ostatnich miesiącach wskazują na perspektywę pogorszenia staniu finansów firm w trzecim kwartale 2014 r. Są to rosnące koszty utrzymywania zapasów, wzrost jednostkowych kosztów pracy oraz deflacja cen producentów.

Wpływ pięciu składowych działających w kierunku wzrostu wskaźnika był bardzo umiarkowany. Najsilniejszy wpływ miały pozytywne nastroje na temat perspektyw rozwojowych gospodarki. Biorąc jednak pod uwagę pogorszenie się tych nastrojów z ubiegłego miesiąca i bardzo umiarkowany wzrost, nie przekraczający ostatniego lokalnego szczytu z kwietnia 2014 r. oraz niekorzystne działanie czynników popytowych, należy liczyć się z możliwością pogorszenia opinii na temat perspektyw rozwojowych gospodarki w najbliższych miesiącach.

Nieznacznie w stosunku do poprzedniego miesiąc poprawiła się dynamika zadłużenia gospodarstw domowych z tytułu kredytów. Finansowanie zakupów konsumenckich kredytem bankowym w ostatnim czasie rośnie raczej umiarkowanym tempem, nie przekraczającym 4 proc. w skali roku. Świadczy to o bardzo powolnej odbudowie popytu wewnętrznego.

Również dane na temat podaży pieniądza potwierdzają umiarkowaną odbudowę siły popytu konsumpcyjnego. Podaż pieniądza M3 w ujęciu realnym rosła nieco szybciej niż przed miesiącem, głownie za sprawą szybszego wzrostu depozytów przedsiębiorstw. Nie zwiększyła się natomiast ilość gotówki w obiegu.

Nieznacznie poprawiła się wydajność pracy w sektorze przedsiębiorstw przemysłowych. Tym samym wyhamowana została tendencja do jej pogarszania się, trwająca od początku tego roku. Podstawowy czynnik ograniczający wzrost wydajności pracy to zbyt wolno rosnąca produkcja. Deflacja cen producentów, umniejszając wartość sprzedawanych produktów, dodatkowo pogłębia ten proces.

Notowania warszawskiej giełdy w ostatnich miesiącach nie napawają zbytnim optymizmem. Realne wartości podstawowego indeksu giełdowego WIG wzrosły w czerwcu niewiele ponad 2 proc. jednak ciągle są o blisko 3 proc. poniżej średniej notowań z końca ubiegłego roku.

OF

Drozdowicz, kon. wykres, 27.7.14.docx

Tagi


Artykuły powiązane

Tydzień w gospodarce

Kategoria: Raporty
Przegląd wydarzeń gospodarczych ubiegłego tygodnia (02–06.05.2022) – źródło: dignitynews.eu
Tydzień w gospodarce

Tydzień w gospodarce

Kategoria: Raporty
Przegląd wydarzeń gospodarczych ubiegłego tygodnia (19–22.04.2022) – źródło: dignitynews.eu
Tydzień w gospodarce