François Hollande (CC BY-NC-ND by Moutou.)
Simon Nixon w Wall Street Journal pisze o tym, że nie Portugalia i jej Bank Espirito Santo jest największym problemem Europy (kondycja gospodarcza kraju jest nienajgorsza i poprawia się, bank ma rezerwy), lecz słaby i słabnący wzrost w największych gospodarkach – Niemczech, Francji i Włoszech. Na premierze Włoch Matteo Renzim Nixon nie zostawia suchej nitki. Renzi bardziej zajmuje się wyduszeniem zgody na dodatkowe zadłużanie kraju niż reformami strukturalnymi. Żadnej z zapowiedzianych reform gospodarczych nie przeprowadził, natomiast wydłużył sobie czas na ich prowadzenie z 100 do…1000 dni – pisze Nixon.
Jeszcze o Portugalii. Jak pisze w FT Patrick Jenkins trwająca saga Banku Espirito Santo (BES) przypomina o trzech sprawach: banki w eurostrefie nadal podatne są na wstrząsy, sentyment inwestorów wobec nich bardzo zmienny, a ratowanie banków na koszt podatników przestałoby być metodą akceptowaną przez rządy. Notowania BES nadal spadają, jego właściciele sprzedali w poniedziałek piątą część posiadanych udziałów, żeby spłacić długi. Jenkins opisuje jak skutecznie zarządzane są inne banki rodzinne – szwedzki SEB Wallenbergów i Santander rodziny Botinów w Hiszpanii.
Prezydent Francji Francois Hollande z okazji święta narodowego ogłosił plany podatkowe. Tysiące ludzi mają zapłacić niższe podatki, niektórzy w ogóle nie będą płacić, ale w przemówieniu nie było żadnych szczegółów. Trzeba traktować te plany z dystansem – mimo zapowiedzi jeszcze ze stycznia rząd nie obniżył dotychczas podatków dla biznesu.
Ciekawe wypowiedzi szefa Banku Rozliczeń Międzynarodowych BIS Daily Telegraph schował tak, że znaleźliśmy z jednodniowym opóźnieniem. Zdaniem Jaime Caruana międzynarodowy system finansowy jest aktualnie bardziej delikatny niż w czasie przed kryzysem Lehman Brothers. Całkowity wskaźnik długu w krajach rozwiniętych wzrósł o 20 punktów i wynosi obecnie 275 procent PKB. 40 procent pożyczek syndykalizowanych płynie do firm nie mających statusu inwestycyjnego. Pięcioletnie stopy procentowe wynoszą realnie 1 procent. „Jeśli byliśmy zaniepokojeni nadmierną dźwignią w 2007 roku, nie możemy nie być obecnie” – mówi Caruan. Już dwa tygodnie temu BIS ostrzegł w raporcie rocznym, że rynki kapitałowe są w euforii. „Jak powiedział Keynes, rynki mogą pozostawać dłużej irracjonalne niż ty będziesz wypłacalny” – komentuje szef BIS.
Paradoksy amerykańskiego budżetu. Amerykańscy podatnicy za pośrednictwem Exim Banku dotują wydobycie paliw kopalnych m.in. w Rosji i Arabii Saudyjskiej, podczas gdy w USA prezydent planuje zasadnicze ograniczenie stosowania tych paliw.
A propos ropy – ile jest jej na świecie? Najnowsze szacunki British Petroleum mówią o 1688 miliardach baryłek, co wystarczy na 53 lata wydobycia na aktualnym poziomie. Udowodnione rezerwy zwiększyły się o co najmniej 350 miliardów baryłek w ciągu ostatnich 10 lat.
Jak wygląda praktyka inwestowania w biznes górniczy w Polsce opowiadają eksperci na portalu wnp.pl. Kilka wypowiedzi: „Lyle Braaten, prezes spółki Miedzi Cooper Corporation przekonuje, że z punktu widzenia inwestora liczy się przede wszystkim stabilność. To na niej bowiem wspiera się założenia przedsięwzięć inwestycyjnych i ocenia możliwość zwrotu zainwestowanych środków. – Gdy przybyliśmy do Polski, nie obowiązywały podatki od miedzi i srebra. Sytuacja była korzystna. Ale już rok później pojawiła się ustawa, którą zaprojektowano z myślą o KGHM i budżecie państwa… – przypomina.
– Wprowadzono coś na kształt renty surowcowej – wyjaśnia Mateusz Pociask, partner w E&Y. – Miedź i srebro obarczono taką daniną, że Polskę postawiło to w bardzo złym świetle, a zwrot inwestycji wydłużył się do około trzydziestu lat. To zbyt długi okres.
– Okres uzyskiwania koncesji eksploatacyjnej trwa u nas dłużej niż wybudowanie kopalni. To nie jest normalne – zaznacza Jerzy Markowski, były wiceminister gospodarki”.
Boston Consulting Group przygotowała raport o usługach cyfrowych dostarczanych przez rządy kilku państw rozwiniętych i rozwijających się. Dwa zaskakujące ustalenia. Po pierwsze korzystanie z usług rządowych on-line jest bardziej powszechne w krajach rozwijających się. Po drugie, warto zobaczyć jak ogromny jest już zakres usług świadczonych on-line – informacyjnych, składania formularzy i wniosków, dostępu do rejestrów i baz danych, raportów policyjnych i sądowych, realizowania formalności podatkowych, występowania o prawa jazdy i rejestracji pojazdów itd. itd. Raport nie uwzględnił, niestety, Polski.
Rzadko zajmujemy się RPA. Marvis Zonis , emerytowany profesor Uniwersytetu w Chicago opisuje silne i słabe strony jej gospodarki. Wśród słabych trzy są najważniejsze: nieefektywność rozbudowanego sektora państwowego i firm państwowych, bardzo silna pozycja związków zawodowych i przeniesienie władzy na szczebel lokalny (municypalny).
Na deser o tym, czego twarda pornografia może nas nauczyć o bańkach inwestycyjnych. Otóż 50 lat temu Sąd Najwyższy USA uznał, że pewien film nie jest twardą pornografią, więc nie może być zakazany. A sędzia wyjaśnił, że choć nie może zdefiniować dokładnie, co jest twardą pornografią, to jednak „wie co nią jest, kiedy ją widzi”. Omid Malekan, menedżer nieruchomości, bloger i artysta pisze, że podobnie jest z bańkami na rynkach aktywów: „Bąble aktywów trudno zdefiniować, ale wiemy kiedy je widzimy, a teraz widzimy je wszędzie. Jedynymi ludźmi, którzy ich nie widzą są ci, którzy je tworzą”. I podaje liczne przykłady m.in. z rynku dzieł sztuki i rynków kolekcjonerskich. „Stare Porsche stało się dziś inwestycją w przyszłość twojego dziecka”.
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
