(CC By epSos.de)
Jest kilka przesłanek, które mogą świadczyć o „nominowaniu” przez Pekin, wcale nie największego chińskiego banku na przyszłego strategicznego inwestora w zachodni sektor bankowy. Jedna z nich to umacnianie ostatnio przez rząd pozycji właściciela. W październiku 2011 r., rząd Chin, który posiada ok. 68 proc. udziałów w banku, zakupił dodatkowo ponad 3 mln akcji BofC na giełdzie w Hong Kongu.
Jednak kluczową wskazówką jest wyjątkowa dbałość państwowego właściciela Bank of China o jego transparentność. Widać wyraźny nacisk na dalszą poprawę przejrzystości danych i pełną zgodność z praktyką sektora bankowego rynków rozwiniętych.
Z konsekwencją niespotykaną w innych chińskich bankach,BofC wprowadza kolejne regulacje dotyczące sprawozdawczości. W bieżącym roku zapowiedział, że zastosuje w swoich raportach, m.in. IAS 12 (uzupełnienie, podatek odroczony), a w roku 2013 – regulacje IFRS 9, szczegółową klasyfikację instrumentów finansowych.
W grudniu 2011 r., Chińskie Forum Ładu Korporacyjnego, organizowane po raz dziesiąty przez Giełdę w Szanghaju, chiński rządowy nadzór nad korporacjami (SASAC) oraz OECD – przyznało Bank of China nagrodę roku 2011 za jawność informacji (Information DisclosureAward 2011).
W uzasadnieniu podano stały progres w polityce Bank of China, dobrze zorganizowany system dziennych operacji i innowacyjne praktyki w zarządzaniu jawnością informacji.
Dla analityków jest oczywistym, że wszystkie te zmiany podyktowane są nie troską o chińskich inwestorów, co planami przyszłej bankowej ekspansji. W Europie czy w USA jednym z podstawowych elementów decydujących o powodzeniu transakcji zakupu udziałów w korporacji, czy banku jest transparentność podmiotu kupującego.
Perspektywa zwiększenia w Polsce bezpośrednich inwestycji chińskich sprawia, że wejście Bank of China do naszego sektora wydaje się tylko kwestią czasu. Warto więc przyjrzeć się BofC bliżej. Ocenić standing, atrakcyjność dla inwestora zachodniego, ład korporacyjny, a także dostępność wolnych środków banku na inwestycje kapitałowe.
Dawniej centralny, nadal rządowy
Na koniec 2010 r., BofC plasował się na 16 miejscu w świecie pod względem wielkości sumy bilansowej.Spośród banków chińskich, porównywalne do BofC wartości aktywów mają :Industrial and Commercial Bank of China,China Construction Bank,Agricultural Bank of China. Jednak toBank of China jest najbardziej rozpoznawalny i umiędzynarodowiony wśród wszystkich banków chińskich.
O jego pozycji rozstrzyga nie tyle skala działania ( suma bilansowa)–co reputacja, doświadczenie i uniwersalność.Od założenia w1912 r. do 1949 r.BofC pełnił funkcję banku centralnego Chin. Był i jest bankiem numer jeden rynku chińskiego w rozliczeniach handlu zagranicznego.Prowadzi działalność operacyjną w 31 krajach.Na koniec 2010 r. posiadał ponad 11 tys. oddziałów (w tym ponad 10 tys. w Chinach) i zatrudniał prawie 280 tys. pracowników.
W 1994 r., decyzją chińskich władz, BofCdotąd specjalistyczny bank handlu zagranicznego uzyskał status rządowego banku komercyjnego. W 2004 r.BofC został przekształcony w spółkę akcyjną i zmienił oficjalną nazwę z Bank of China na Bank of China Limited.
(Opr. DG)
O tym, jak bardzo uniwersalnym – nie tylko na warunki chińskiego rynku bankowego – jest BofC i jak dobrze jest przygotowany do zagranicznych inwestycji kapitałowych, przekonuje struktura bilansu banku. Obok działalności typowo bankowej są ubezpieczenia a nawet wynajem samolotów.
Podstawowym biznesem BofC jest bankowość komercyjna – zakres : korporacje, detal, rynek finansowy, bankowy. Jednak w grupie jest również tradycyjna bankowość inwestycyjna, w której specjalizuje się BofCI oraz ubezpieczenia, prowadzone przez BofCG. Oba podmioty są w 100 proc. zależne od Bank of China.
Inwestycjami kapitałowymi i udziałami BofC, w innych podmiotach,w grupie zarządza BofCG Investment, także w całości zależny od banku.
Dodatkowo, BofC posiada podmiot do zarządzania własnymi funduszami – BofCIM i BofC Aviation, do zarządzania leasingiem samolotów.
Nagroda dla BofC za transparentność i jakość informacji jest konsekwencją dyscypliny sprawozdawczej, jaką narzucają giełdy. BofC od 2006 r.notowany jest w Szanghaju i Hong Kongu. I to gównie tej ostatniej giełdzie zawdzięcza sporządzanie raportów finansowych zgodnie z IFRS (międzynarodowymi standardami raportów finansowych).
Od raportu rocznego w 2010 r. BofC stosuje się również do regulacji IFRIC (komitet interpretacji międzynarodowych zasad księgowych ) i większości standardów IAS.Dla dalszej poprawy przejrzystości danych wprowadza wtym rokuw raportach uzupełnienie i podatek odroczony, a w 2013 r. szczegółową klasyfikację instrumentów finansowych.Ostatni raport roczny BofC pozwala już na analizę wartości danych bilansowych banku w układzie ciągnionym, od 2006 do 2010 r.
To czego jeszcze brakuje BofC, w stosunku do modelu raportowania banków z krajów rozwiniętych, dotyczy bieżącej wyceny rynkowej aktywów (różnica w stosunku do ceny zakupu) i symulacji przyszłego przepływu gotówkowego, tak w odniesieniu do wartości materialnych, jak i niematerialnych. Prezentowane dane finansowe, w tym koszty inwestycji kapitałowych, udziały podawane są wyłącznie w cenach zakupu.
Trzeba jednak zwrócić uwagę na fakt, że BofC dokonuje szczegółowej rewizji pozycji wartości bilansu i rachunku wyników roku poprzedniego i zamieszcza je w raporcie roku bieżącego.
Z analizy raportów finansowych BofC wypływa jeden wniosek : progres w zakresie przejrzystości i jakości danych finansowych banku jest niepodważalny.Dla inwestora, analityka bankowego, dostępne dane BofC są wiarygodne, kompletne i możliwe do zweryfikowania w innych źródłach.
SiłąBofC jest zdolność generowania wolnych środków.Analiza przepływów gotówkowych na koniec września 2010 r. i dziewięć miesięcy 2011 r., pokazuje przyrost netto wartości dostępnej gotówki o 56 mld dol. Ogółem wartość gotówki i ekwiwalentu pieniądza na 30 września 2011 r., przekroczyła 168 mld dol.
Wynik końcowy „cashflow” BofC uwzględnia m.in. wypłaconą rządowi chińskiemu dywidendę w wysokości około 6,5 mld dol., wzrost netto kredytów udzielanych bankom w stosunku do pozyskiwanych z rynku bankowego oraz wzrost depozytów BofC od klientów o ponad 70 mld dol. Przy takiej nadpłynności Bank of China ma wystarczające środki na zagraniczną ekspansję.
Dodatkowo, BofC „ma do dyspozycji” nadpłynność właściciela banku (wynik na rachunku bieżącympaństwa chińskiego), możliwość dalszego zwiększeniaprzez rząd kapitału banku (choćby przez rezygnację z dywidendy), bądź jego koncentracji.
Sytuacja BofC w zakresie finansowania działalności, wszelkich inwestycji kapitałowych jest co najmniej komfortowa.
(Opr. DG)
W okresie od 2006 do 2010 r., dochód prowizyjny BofC wzrósł 3 krotnie, osiągając na koniec 2010 r. 42 proc. ogółem wartości dochodu operacyjnego banku.
Bank lokuje znaczne środki na rynku bankowym, mimo ich mniejszej rentowności. Dzięki temu unika problemu z jakością aktywów.
(Opr. DG)
Bank of China wykazuje niezwykłą wręcz umiejętność nie angażowania się w wątpliwe interesy. Zarówno na rynkach światowych jak i w krajowym otoczeniu.
Ekspozycja BofC na toksyczne aktywa amerykańskie ( papiery z rynku nieruchomości) jest znikoma i zabezpieczona rezerwami w wysokości 89 proc. wartości zakupu papierów.
Dług rządowy krajów strefy euro w portfelu BofC to kwota około 15 mld USD (O,1 proc. aktywów). W dodatku ponad 96 proc. wartości tego portfela to obligacje Wielkiej Brytanii, Holandii, Niemiec, Francji i Szwajcarii. Obligacji Hiszpanii, Grecji, Portugalii, Irlandii bank nie posiada w ogóle.
Jeszcze ciekawsza jest sprawa zaangażowania na rynku rodzimym. Cały chiński sektor bankowy, w tym głównie duże banki, borykają się z ogromnymi problemami w zarządzaniu ryzykiem kredytowym. Ich bilansami wstrząsa nadmierna akcja kredytowa. W tym nie tylkopożyczki udzielone firmom, które w sytuacji kryzysu w USA oraz Europie straciły odbiorców i nie są w stanie ich spłacić, ale również rodzimym samorządom.
Udział złych kredytów do ogółem kredytów w BofC, liczony według standardów IFRS, w okresie gospodarczej stagnacji nawet spadł. Na koniec 2010 r. wyniósł zaledwie 1,1 proc. i był mniejszy o 3 punkty procentowe w stosunku do 2006 r. Taki wynik może wskazywać, że BofC stronił także od angażowania się w finansowanie inwestycji władz lokalnych, które w związku ze spadkiem cen na rynku nieruchomości zaczęły mieć problemy z zaciągniętymi kredytami (spłacały je głównie sprzedając ziemię). Pozostawanie na uboczu ogólnej, wewnętrznej akcji kredytowej, może wskazywać na rękę rządowego właściciela. I jego, skrojonych na zagraniczną miarę, dalekosiężnych planów wobec Bank of China.
Do takiego wniosku skłania też fakt, żeBofC jest bankiem numer jeden sektora chińskiego w rozliczeniach obrotu towarowego, w tym operacji handlu zagranicznego Chin.
Dla kontrahentów zagranicznych, ewentualnych partnerów dla międzynarodowej ekspansjiBofC,a także regulatorów sektora bankowego na rynkach rozwiniętych, jakość Bank of China jest niepodważalna w stosunku do innych banków chińskich.
O strategicznej pozycji Bank of China dla Pekinu świadczą też dane krajowe. Dziś, na co wskazują raporty i sprawozdania finansowe, umiędzynarodowienie banku jest wystarczające na potrzeby gospodarki chińskiej.Ewentualne zagraniczne inwestycje kapitałowe BofC w inne banki, w tym w strefie euro, będą wyłącznie politycznymi decyzjami rządu chińskiego. Wykraczającymi nie tylko poza sferę potrzeb operacyjnych i strategii banku, ale także potrzeb gospodarki Chin.
BofC jest predestynowany do roli ramienia inwestycyjnego Chin za granicą z uwagi na potencjał doświadczenia, knowhow bankowe, uniwersalność – w tym głównie umiejętność rozliczania trudnych operacji handlu zagranicznego, rynku kapitałowego i bankowego.Tych atutów nie mają konkurenci BofC – inne banki chińskie.
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
