Rynek nieruchomości w USA bez poprawy – zobacz interaktywną mapę

Dużo zamieszania dotyczącego spodziewanej poprawy na rynku nieruchomości wywołały dwie publikacje zamieszczone w The Wall Street Journal i Bloomberg Magazine. Ci sami eksperci twierdzili w nich, że wartość niektórych nieruchomości, zwłaszcza w stanach na Wschodnim Wybrzeżu znacząco wzrosła. Jednak te oceny wydają się być przedwczesne. Realia na rynku obrazuje wypowiedź Chucka Whiteheada menadżera jednego z największych operatorów finansujących m.in. sprzedaż i kupno domów. Okazuje się, że zysk kapitałowy na jego nieruchomości w latach 1996 – 2011 spadł do zera.

I bought my first house in 1996, a four-bedroom for $124,000, and I could probably buy that same house for $124,000. All the appreciation we’ve gained in the last 15 years, it’s gone.

Chuck Whitehead, general manager for Coldwell Banker’s Southwest Riverside operations, via Eric Wolff at the NC Times.

Z danych pochodzących ze stycznia i lutego 2011 r. można wnioskować, że rynek jest w impasie. Sprzedaż nieruchomości utrzymała sie na takim samym poziomie jak w ostatnich 3 latach. Jednak dopiero dane z marca i kwietnia pozwolą na wyciągniecie wniosków, bo właśnie wiosna jest okresem wzmożonego ruchu. Podobnie jak i lato.

Investors accounted for 19 percent of sales activity in February, down from 23 percent in January; they were 19 percent in February 2010.

Dużą część sprzedaży (39 proc.) stanowiły przecenione domy, co stanowi wzrost w stosunku do poprzedniego miesiąca (37 proc.). Część ekonomistów, jak prof. Robert Shiller, uważa, że nastąpi dalsza obniżka cen nieruchomości w kolejnych II kwartałach tego roku. Calculated Risk przedstawia Case-Shiller indeks na wykresie:

Podobną wymowę ma wykres miesięcznej sprzedaży nieruchomości:

Na temat temat także Barry Ritholtz.

Raport NAR nie pozostawia wątpliwości co do faktu spadku sprzedaży nieruchomości we wszystkich regionach USA:

Single-family home sales fell 9.6 percent to a seasonally adjusted annual rate of 4.25 million in February from 4.70 million in January, and are 2.7 percent below the 4.37 million pace in February 2010.

Existing condominium and co-op sales dropped 10.0 percent to a seasonally adjusted annual rate of 630,000 in February from 700,000 in January (…)

Regionally, existing-home sales in the Northeast fell 7.2 percent to an annual pace of 770,000 in February and are 8.3 percent below February 2010. (..)

Existing-home sales in the Midwest dropped 12.2 percent in February to a level of 1.01 million…

In the South, existing-home sales fell 10.2 percent to an annual pace of 1.84 million in February but are unchanged from February 2010…

Existing-home sales in the West declined 8.0 percent to an annual level of 1.26 million in February and are 2.4 percent below a year ago…

Zainteresowani mogą znaleźć wycenę nieruchomości na terenie niemal całych Stanów Zjednoczonych za pośrednictwem interaktywnej mapy Trulia

Można z niej wyczytać:

• po jakim czasie właściciel decyduje się na redukcję ceny domu;
• wielkość tej obniżki ;
• prawdopodobieństwo kolejnych redukcji cen.

Do mapy należy wpisać kod pocztowy nieruchomości, na temat której chce się uzyskać informację.

Ekonomiści specjalizujący się w analizie rynku nieruchomości Jonathan Lansner i Jeff Collins informują o bankructwie jednego  z najlepszych agentów nieruchomości w regionie specjalizującym się w sprzedaży domów luksusowych.  Mimo, że na koncie miała sprzedaż nieruchomości za ceny powyżej 30 mln dol. agentowi nie udało się odzyskać rentowności.

The court file lists McMonigle’s assets as ranging from $1 million to $10 million, but his liabilities range from $50 million to $100 million. The file lists the estimated number of creditors in the case as ranging from 200 to 999.

Dlaczego sytuacja nie ulegnie poprawie w najbliższym czasie? Przede wszystkim z powodu niskich stóp procentowych. Ceny nieruchomości wzrosły wraz ze spadkiem stóp, a gdy te wzrosną to ceny nieruchomości spadną. Skoro stopy procentowe nie mogą już bardziej spaść, to zdaniem ekonomistów specjalizujących się w nieruchomościach, także ceny nieruchomości nie mogą bardziej wzrosnąć.

Być może jednak ceny nieruchomości pochłanialyby całkowicie uwagę ekonomistów, gdyby nie kolejna bańka, która jest dużo bardziej niebezpieczna niż bańka kredytowa – zauważa Mish’s Global Economic. Według obliczeń ekonomistów cytowanych przez NYT wartość kredytów edukacyjnych przekroczyła już wielkość zadłużenia Amerykanów z tytułu kart kredytowych i zbliża się do 1 bln dol.

Prezydent Obama w 2009 r. wprowadził program uwolnienia z długów z tytułu kredytu na edukację, zgodnie z którym po 10 latach pracy w sektorze publicznym zadłużenie jest zerowe.

Ale według Mish’s same kredyty edukacyjne mają negatywne oddziaływanie bo zamieniają studenta w niewolnika, są źródłem nienależnych zysków dla uczelni (kosztem podatnika) i powiększają federalne zadłużenie. Dlatego rozwiązaniem jest konkurencja.

The biggest need is more competition. The free market would work and work well if there was not a monopoly on accreditation.
Except for lab work, most classes could easily be taught online, for a song. Let’s accredit a wide variety of classes taught from India over the internet. Fraud would not be an issue if the mid-term and final exams are in person. Lab courses have to stay here, but I am quite sure there are numerous ways to drastically lower costs of those courses. Student loans should not be guaranteed. That would settle the hash of places like the University of Phoenix right away. If some kids or their parents want to pay outrageous sums of money for „prestige schools”, let them. The vast majority of students would opt for something far less expensive if given the chance. I say give them a chance.

Kondycję całej globalnej gospodarki, ale zwłaszcza amerykańskiej może pogorszyć dalszy wzrost cen ropy na międzynarodowych rynkach. Dlaczego zwłaszcza amerykańskiej? W okresie poprzednich kryzysów USA pozyskiwały ją z lokalnych źródeł. Inwestorzy wiedzieli, że kryzys energetyczny z lat 70 nie powtórzy się ze względu na liczne odwierty głębinowe i off-shore. Jednak nałożone przez administrację prezydenta Obamy 10-letnie moratarium na wiercenia głębinowe wzmaga nastroje pesymistyczne w USA.

Do niedawna istniało przekonanie, że spadek podaży ropy spowodowany wojną w Libii mogą nadrobić dostawy z Arabii Saudyjskiej. Niestety ta nadzieja najwyraźniej zawodzi. W ciągu miesiąca (od lutego do marca) z rynku zniknęło ok 1,3 mln baryłek ropy

We can put the situation almost entirely down to two things: the fact that Libyan production has plummeted, and that Saudi Arabia has made no significant move to compensate. In fact, Saudi Arabia slowed down production increases that it had been making in prior months.

Z innych danych wynika, że Arabia Saudyjska rzeczywiście zwiększyła wydobycie, ale nie w marcu tylko jesienią 2010 r., co wskazywałoby na to, iż spodziewała się wzrostu cen ropy. Ale obecnie zwiększenie wydobycia nie nastąpiło. Ekonomiści biorący pod uwagę także wydarzenia polityczne sugerują, że reżim Saudów, widząc jaki los spotkał prezydenta Egiptu raczej nie myśli o udzieleniu jakiejkolwiek pomocy Zachodowi. Inni ekonomiści twierdzą, że zasoby ropy saudyjskiej się wyczerpują.

Ale być może dobrą wiadomością jest iż ceny transakcyjne ropy (futures) na rynkach spadają:

Oil dipped in Asian trade on Monday as traders locked in profits after gains last week, analysts said. New York’s main contract, light sweet crude for delivery in May fell 70 cents to US$108.96 (S$135.56) a barrel. Brent North Sea crude for June eased 42 cents to US$123.03. ‚After three days of gains, markets are looking to lock in some of the profits,’ Ong Yi Ling, an investment analyst for Phillip Futures in Singapore, told AFP, with a weaker dollar also supporting prices.

podobnie jak ceny LNG

as prices have plummeted from a high of $18 per million BTU’s to as low as $2. Gas is now selling for one fifth of the cost of crude on an adjusted BTU basis.

Obecnie w Stanach Zjednoczonych Kongres rozważa współfinansowanie programu przechodzenia z ropy na inne paliwa, w tym także LNG (element ustawy Energy Independence Act dyskutowanej od 2001 r.). I w ramach tego programu, jeszcze w tym roku, budowy 18 tys nowych stacji LNG dla ciężarówek. Poza tym nowy program zakłada inwestycje w dziedzinie badawczo-rozwojowej (R&D).

Tej dziedziny dotyczy także niezwykle interesujący raport Instytutu Kaufmanna na temat destabilizującego wpływu nadmiernie rozwiniętego rynku usług finansowych na przemysł i innowacje. Według autorów raportu, ekonomistów, produkty o wysokim skomplikowaniu oferowane przez rynek usług finansowych wymagają wysoko wykształconych kadr: magistrów i doktorów. Ich zarobki w finansach są dużo wyższe niż w dziedzinach, które związane są z ich wykształceniem. A popyt na tego typu pracowników jest wysoki. W efekcie brakuje ich w przemyśle.

Because these new hires are often the very individuals who otherwise would have comprised the most robust pool of prospective founders of high-growth companies, the financial services industry’s steady rise has had a cannibalizing effect on entrepreneurship in the U.S. economy – ujmuje jeden z autorów raportu Paul Kedrosky.

oprac. T. Pompowski

Poprzednie zdjęcie> Następne zdjęcie Zamknij pokaz zdjęć