McKinnon: Fed musi podnieść stopy proc. żeby ożywić wzrost i zatrudnienie

Znany ekonomista uważa, że jedynym sposobem, aby zwiększyć akcję kredytową banków jest przywrócenie dodatnich realnych stóp procentowych.

Ronald McKinnon, profesor ekonomii na Stanford University, w artykule opublikowanym w serwisie Central Banking argumentuje, że ekspansywna polityka monetarna Fedu „może jeszcze bardziej zaszkodzić systemowi finansowemu”.

„Przy stopach procentowych bliskich zeru, duże firmy coraz szerzej finansując się emitując krótkoterminowe obligacje i sprzedając je bezpośrednio oszczędzającym.” W ten sposób bankom, zwłaszcza małym, „jako potencjalni klienci pozostają jedynie małe i średnie przedsiębiorstwa, które są bardziej ryzykownymi kredytobiorcami. Oznacza to, że banki muszą zabezpieczyć więcej kapitału, aby udzielić im kredytów.” Niskie stopy procentowe de facto sprawiają, że kredyt dla realnej gospodarki jest mniej, a nie bardziej dostępny.


Artykuły powiązane

Kontrowersje wokół ujemnych stóp procentowych

Kategoria: Makroekonomia
W odpowiedzi na recesję, która po kryzysie finansowym 2008 roku objęła niemal wszystkie gospodarki świata, kilka banków centralnych w krajach rozwiniętych obniżyło stopy procentowe do poziomu bliskiego zera. Niektóre poszły dalej, obniżając stopy depozytów przyjmowanych od banków komercyjnych poniżej zera.
Kontrowersje wokół ujemnych stóp procentowych

Sektor bankowy na świecie w obliczu pandemii

Kategoria: Analizy
Światowy kryzys finansowy z lat 2007 – 2009 zaczął się w systemie bankowym, najpierw Stanów Zjednoczonych, a potem kilku krajów europejskich. Recesja z 2009 r. była skutkiem zamrożenia akcji kredytowej banków i wynikającą z tego niepewnością. Dzisiaj jest inaczej, ale złe długi rosną.
Sektor bankowy na świecie w obliczu pandemii

Obligacje wieczyste nie są najlepszym sposobem na finansowanie EFOG

Kategoria: VoxEU
W świecie skrajnie akomodacyjnej polityki pieniężnej, tańsze byłoby finansowanie Funduszu Ożywienia Gospodarczego poprzez emisję zadłużenia o krótszych terminach zapadalności i transmisja tych niskich stóp procentowych do państw członkowskich poprzez kredyty o niskiej marży i bardzo długich terminach zapadalności.
Obligacje wieczyste nie są najlepszym sposobem na finansowanie EFOG