Dodatkowe zaostrzenie polityki monetarnej może być odpowiednie – poinformował prezes Fedu Jerome Powell na konferencji po posiedzeniu Rezerwy Federalnej USA. Powell dodał, że przy podejmowaniu kolejnych decyzji ws. stóp proc. Fed będzie oceniał efekty obecnego zacieśnienia na rynku kredytowym.
„Od czasu naszego poprzedniego spotkania FOMC wskaźniki ekonomiczne są generalnie lepsze niż oczekiwano. Uważamy jednak, że wydarzenia w systemie bankowym ostatnich dwóch tygodni prawdopodobnie przełożą się na zaostrzenie warunków kredytowych dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, co z kolei przełoży się na wyniki gospodarcze. Jest zbyt wcześnie, aby określić zakres tych skutków i zbyt wcześnie, aby powiedzieć, jak powinna zareagować polityka pieniężna” – powiedział Jerome Powell.
„W rezultacie nie stwierdzamy już, że przewidujemy, że następujące po sobie podwyżki stóp procentowych będą odpowiednie do stłumienia inflacji. Zamiast tego przewidujemy, że odpowiednie może być dodatkowe zaostrzenie polityki. Będziemy uważnie śledzić napływające dane i dokładnie oceniać rzeczywiste i oczekiwane skutki zaostrzenia warunków kredytowania dla aktywności gospodarczej, rynku pracy i inflacji. A nasze decyzje polityczne będą odzwierciedlać tę ocenę” – dodał.
Powell poinformował, że przy podejmowaniu kolejnych decyzji ws. stóp proc. Fed będzie oceniał efekty obecnego zacieśnienia na rynku kredytowym.
„Oceniamy, że wydarzenia z ostatnich dwóch tygodni prawdopodobnie spowodują pewne zaostrzenie warunków kredytowych dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, a tym samym wpłyną na popyt na rynku pracy i na inflację. Takie zaostrzenie warunków finansowych działałoby w tym samym kierunku co podwyżki stóp proc. W zasadzie można o tym myśleć jako o odpowiedniku podwyżki stóp proc., a może nawet więcej. Oczywiście nie da się dzisiaj dokonać takiej oceny z jakąkolwiek precyzją” – wskazał prezes Fedu.
„Dlatego zdecydowaliśmy się na podwyżkę o 25 punktów bazowych i zmieniliśmy nasze wytyczne, z ciągłych podwyżek na dodatkowe zaostrzenie, które może być odpowiednie. W przyszłości, oceniając potrzebę dalszych podwyżek, będziemy skupiać się, jak zawsze, na napływających danych i zmieniających się perspektywach. W szczególności na naszej ocenie rzeczywistych i oczekiwanych efektów zacieśnienia kredytowego” – dodał.
Przewodniczący FOMC wskazywał, że członkowie Fedu nadal nie sądzą, że w tym roku mogą nastąpić obniżki stóp proc.
„Opublikowaliśmy dzisiaj prognozy. Wynika z nich, że zasadniczo uczestnicy posiedzenia spodziewają się relatywnie powolnego wzrostu PKB, zrównoważenia podaży i popytu na rynku pracy oraz stopniowego obniżania się inflacji. W tym najbardziej prawdopodobnym przypadku uczestnicy nie widzą obniżek stóp w tym roku. Po prostu nie. Jak zawsze, ścieżka rozwoju gospodarki jest niepewna. Polityka monetarna będzie raczej odzwierciedlać to, co się wydarzy, niż to, co zapiszemy w prognozach. To nie są moje oczekiwania bazowe” – powiedział Powell.
„Jeśli będziemy musieli podnieść stopy procentowe, zrobimy to. Myślę jednak, że na razie, tak jak wspomniałem, widzimy prawdopodobieństwo zaostrzenia warunków w ramach akcji kredytowej. Wiemy, że może to mieć wpływ na makroekonomię, popyt, rynek pracy, inflację. I będziemy monitorować sytuację, żeby zobaczyć, czy tak się stanie. Będziemy też obserwować, co się dzieje z inflacją i na rynku pracy. W końcu dojdziemy do wystarczająco restrykcyjnej polityki, aby sprowadzić inflację do 2 proc.” – dodał.
Prezes Fedu powiedział, że z pewnością będą niezależne dochodzenia ws. upadku banku SVB.
„Jest 100 proc. pewności, że będą niezależne dochodzenia i śledztwa zewnętrzne. (…) kiedy bank upada, są dochodzenia” – powiedział Powell.
„Z naszej strony robimy przegląd nadzoru i regulacji. Interesuje mnie tylko to, abyśmy ustalili, co poszło nie tak. Następnie dokonamy oceny, jakie zasady należy wprowadzić, aby sytuacja się nie powtórzyła. Następnie wprowadzimy te zasady. Nasz raport będzie dokładny i przejrzysty. Jasne jest, że musimy wzmocnić nadzór i regulacje. I zakładam, że z raportu wynikną zalecenia. I planuję wspierać ich realizację” – dodał.
Przewodniczący FOMC wskazywał, Fed będzie nadal ściśle monitorować sytuację w systemie bankowym.
„W ciągu ostatnich dwóch tygodni pojawiły się poważne trudności w niewielkiej liczbie banków. Historia pokazuje, że pojedyncze problemy bankowe, jeśli nie zostaną rozwiązane, mogą podważyć zaufanie do zdrowych banków i zagrozić zdolności całego systemu bankowego do odgrywania istotnej roli w zakresie wspierania oszczędności i potrzeb kredytowych gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. W odpowiedzi na te wydarzenia Rezerwa Federalna we współpracy z Departamentem Skarbu i FDIC podjęła zdecydowane działania mające na celu przedstawienie gospodarki USA i wzmocnienie zaufania społecznego do naszego systemu bankowego” – powiedział prezes Fedu.
„Nasz system bankowy jest zdrowy i odporny, z silnym kapitałem i płynnością. Będziemy nadal ściśle monitorować sytuację w systemie bankowym i jesteśmy gotowi do użycia wszystkich naszych narzędzi w razie potrzeby, aby zapewnić jego bezpieczeństwo. Ponadto jesteśmy zobowiązani do wyciągnięcia wniosków z tych wydarzeń i do pracy, aby zapobiec powtórzeniu się takich epizodów” – dodał.
Według Powella proces dezinflacji będzie wyboisty.
„Inflacja pozostaje znacznie powyżej naszego długoterminowego celu wynoszącego 2 proc.. (…) Inflacja nieco spadła od połowy ubiegłego roku, ale siła tych ostatnich odczytów wskazuje, że presja inflacyjna nadal jest wysoka. (…) Proces sprowadzania inflacji z powrotem do 2 proc. ma jeszcze długą drogę do przebycia i prawdopodobnie będzie wyboisty” – powiedział.
„Pomimo podwyższonej inflacji, długoterminowe oczekiwania inflacyjne wydają się być dobrze zakotwiczone, co odzwierciedla szeroki zakres badań gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i prognostów, a także miary z rynków finansowych” – dodał.
W ocenie prezesa Fedu tempo wzrostu PKB w USA będzie spowolnione w najbliższym czasie.
„Członkowie Komitetu spodziewają się kontynuacji stłumionego wzrostu gospodarczego. Jak wynika z naszego podsumowania prognoz gospodarczych, mediana prognoz wzrostu realnego PKB wynosi zaledwie 0,4 proc. w tym roku i 1,2 proc. w przyszłym. To znacznie poniżej mediany szacunków dotyczących normalnego tempa wzrostu w dłuższym okresie. Niemal wszyscy uczestnicy postrzegają bilans czynników zagrożeń dla wzrostu PKB jako przechylony w kierunku przewagi czynników negatywnych. Mimo to rynek pracy pozostaje niezwykle napięty” – powiedział Powell.
kkr/ osz/
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
