Ceny konsumpcyjne (CPI – consumer price index) w USA w styczniu 2025 r. wzrosły o 3,0 proc. w ujęciu rdr, a mdm wzrosły o 0,5 proc. – podał amerykański Departament Pracy w komunikacie. Oczekiwano +2,9 proc. rdr i +0,3 proc. mdm.
Inflacja bazowa, czyli wskaźnik, który nie uwzględnia cen paliw i żywności, wzrosła o 0,4 proc. mdm i 3,3 proc. rdr. Oczekiwano +0,3 proc. mdm i +3,2 proc. rdr.
Miesiąc wcześniej CPI wzrósł o 0,4 proc. mdm, a rdr wzrósł o 2,9 proc. Bazowy CPI miesiąc wcześniej wzrósł o 0,2 proc. mdm i 3,2 proc. rdr.
Koszty wynajmu mieszkań wzrosły o 0,4 proc. w skali miesiąca i stanowią około 30 proc. całego wzrostu.
„Czynsze nadal są głównym motorem napędowym inflacji bazowej, ponieważ wyższe stopy procentowe kredytów hipotecznych popychają więcej Amerykanów na rynek wynajmu, na którym liczba pustostanów jest bliska rekordowo niskiego poziomu. Inwestorzy wydają się wierzyć, że dzisiejsze dane sprawiają, że dodatkowe obniżki stóp procentowych przez Fed są mniej prawdopodobne, niż oczekiwali wcześniej” – powiedział Erik Norland, główny ekonomista w CME Group.
Ceny żywności wzrosły o 0,4 proc. mdm, co było spowodowane 15,2-proc. wzrostem cen jaj związanym z trwającymi problemami z ptasią grypą. To największy wzrost cen jaj od czerwca 2015 r. i odpowiadał za około dwie trzecie wzrostu cen żywności. Ceny jaj w USA wzrosły o 53 proc. w ciągu ostatniego roku.
Ceny napojów bezalkoholowych odnotowały wzrost o 2,2 proc. w ciągu ostatnich 12 miesięcy, podczas gdy w styczniu ceny pomidorów spadły o 2 proc., a innych świeżych warzyw o 2,6 proc.
Ceny nowych pojazdów pozostały na tym samym poziomie, ale ceny używanych samochodów i ciężarówek wzrosły o 2,2 proc., a koszty ubezpieczenia pojazdów mechanicznych wzrosły o 2 proc., zwiększając roczny wzrost do 11,8 proc. Ceny energii wzrosły o 1,1 proc., a ceny benzyny wzrosły o 1,8 proc.
„Widzieliśmy umocnienie trendu na całej linii, niezależnie od tego, czy patrzy się na energię, żywność, czy na podstawowe komponenty. Myślę, że wskazuje to na otoczenie cenowe, które nadal pozostaje trudne dla Fedu” – powiedziała Sarah House, starsza ekonomistka w Wells Fargo.
„Raport CPI za styczeń wykazał zaskakująco szybkie wzrosty w indeksach CPI zasadniczym i bazowych, ale naszym zdaniem wynika to głównie z sezonowości tzw. efektu stycznia. Kiedy proces sezonowej korekty nie uwzględnia w wystarczającym stopniu typowego przyspieszenia na początku roku, gdy firmy resetują ceny, rezultatem jest silniejszy niż zwykle sezonowo skorygowany odczyt” – powiedzieli ekonomiści Bloomberg Economics Anna Wong i Stuart Paul.
Analitycy wskazują, że przedsiębiorstwa mogły również zapobiegawczo podnieść ceny w oczekiwaniu na cła na towary importowane.
Prezydent Donald Trump na początku tego miesiąca zawiesił do marca mocno zapowiadane 25-proc. cło na towary z Kanady i Meksyku. W tym miesiącu weszło w życie dodatkowe 10-proc. cło na towary chińskie. Ekonomiści spodziewają się, że te cła, gdy zostaną ostatecznie wprowadzone, podniosą inflację.
Przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział w Kongresie USA we wtorek, że inflacja nieco bardziej się uspokoiła w zeszłym roku, dodając, że ostatnio postęp dezinflacji był nierówny.
Inflacja utrzymuje się powyżej celu amerykańskiego banku centralnego wynoszącego 2 proc. Szanse na obniżkę stóp procentowych w 2025 r. maleją w obliczu rosnącej niepewności co do wpływu gospodarczego polityki handlowej, imigracyjnej i fiskalnej administracji Trumpa. Rynki pieniężne wyceniają tylko jedną obniżkę stóp procentowych o 25 pb. przez Fed w 2025 r. w grudniu.
Jak wynika z badania konsumentów przeprowadzonego w zeszłym tygodniu przez Uniwersytet Michigan, oczekiwania konsumentów dotyczące inflacji w ujęciu rocznym wzrosły na początku lutego, osiągając najwyższy poziom od 15 miesięcy.
„Tryb oczekiwania Fedu będzie dłuższy niż przewidywano po gorącym raporcie o inflacji CPI w styczniu. Ten raport wbija ostatni gwóźdź do trumny cyklu obniżek stóp procentowych, który naszym zdaniem jest już zakończony” – napisał w raporcie Josh Jamner, analityk strategii inwestycyjnych w ClearBridge Investments.
Bank of America Securities również uważa, że cykl łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed dobiegł końca.
Mimo rosnących cen, prezydent USA na swoim profilu w mediach społecznościowych wezwał w środę Fed do obniżenia stóp procentowych.
„Należy obniżyć stopy procentowe, co będzie szło w parze z nadchodzącymi taryfami!!!” – napisał we wpisie na swojej platformie Truth Social.
kek/ ana/
