Cięcia fiskalne PIIGS mogą zagrozić stabilności strefy euro

Tak uważa makroekonomista dr Robert Parenthau z Levy Instititute. I zachęca do stworzenia mapy globalnej równowagi fiskalnej. Do krajów zagrożonych zalicza też USA. O ich kondycji gospodarczej w kontekście złej sytuacji na rynku nieruchomości dyskutują: Calculated Risk, Mishe`s Global Analysis i Technically Speaking. Ten ostatni publikuje mapę cen nieruchomości pod tytułem „Dziedzictwo Greenspana-Bernanke”.

Nie milknie debata na temat losu PIIGS (Portugalii, Irlandii, Włoch, Grecji i Hiszpanii). Naked Capitalism zamieszcza analizę sytuacji fiskalnej zagrożonych krajów (autor włącza też do tej grupy USA, Japonię i Wielką Brytanię) ekonomisty Roberta Parenthaua z Levy Instititute. Jego zdaniem fakt, że gospodarki w erze globalizacji są tak blisko ze sobą związane, powoduje konieczność stworzenia mapy równowagi fiskalnej na świecie. Autor podkreśla, że należałoby dokonywać redukcji równomiernie we wszystkich sektorach. W innym przypadku nie tylko może dojść do destabilizacji w krajach zagrożonych, ale w całej eurostrefie. Parenthau dodaje, że prosty rachunek zerowania się przychodów i wydatków nie dotyczy całych sektorów gospodarki.

The financial balance of any one sector can be in surplus, in balance, or in deficit. The only requirement is, regardless of how many sectors we choose to divide the whole economy into, the sum of the sectoral financial balances must equal zero.

For example, if we divide the economy into three sectors – the domestic private (households and firms), government, and foreign sectors, the following identity must hold true:

Domestic Private Sector Financial Balance + Fiscal Balance + Foreign Financial Balance = 0

(…) All three sectors could run a financial balance, but they cannot all accomplish a financial surplus and accumulate financial assets at the same time – some sector has to be issuing liabilities.

Warto zwrócić uwagę, że Parenthau odnosi się przede wszystkim do sytuacji w Hiszpanii.

Jeśli chodzi o kondycję gospodarki USA, szukając odpowiedzi na pytanie, czy recejsa się skończyła, warto przyjrzeć się trzem wykresom.

Mishe`s Global Analysis przedstawia m.in. State Income Tax Receipts Percent Change From Year Ago w kontekście sytuacji na rynku nieruchomości.

INFLA

(…) think about what the massive wave of boomer retirements might do to boomer spending habits and future tax revenue.

Next think about the implications on consumer spending habits were tax hikes attempted to cover any shortfalls.

Then please consider just what might happen if the US stock market went sideways for five years.

Technically speaking przedstawia ten wykres pod tytułem „Dziedzictwo Greenspana-Bernanke”. Przedstawia on trend spadkowy cen nieruchomości w IV kwartale.

HOMEPRICESQ4

W sierpniu ubiegłego roku analitycy skupieni wokół Calculated Risk sporządzili listę zagrożonych banków. A teraz obserwują ich przyrastanie (wykres)

PROBLEMbanks

 

INFLA
INFLA
HOMEPRICESQ4
HOMEPRICESQ4
PROBLEMbanks
PROBLEMbanks

Tagi


Artykuły powiązane

Euro może zagrozić dolarowi

Kategoria: Zewnętrzni eksperci
Świat z jedną dominującą walutą globalną, czyli dolarem, może wkrótce stać się przeszłością. To od działań przywódców Unii Europejskiej zależy, czy do walutowego stolika gry dołączy euro, czy może oddadzą pole Chinom – przekonuje prof. Marcel Fratzscher, ekonomista z Uniwersytetu Humboldta w Berlinie.
Euro może zagrozić dolarowi