Inflacja będąca powyżej celu będzie wywierała presję na Narodowy Bank Polski, aby kontynuował cykl zacieśniania polityki pieniężnej. NBP może zostać zmuszony do bardziej agresywnych podwyżek stóp ze względu na ryzyko wystąpienia efektów drugiej rundy i spirali cenowo-płacowej, ponieważ inflacja przekracza poziom 4 proc. a oczekiwania inflacyjne są na najwyższym poziomie od końca 2008 roku. Do tej pory obserwowaliśmy jedynie ograniczone przełożenie wzrostów cen na poziom inflacji bazowej, ponieważ wzrost płac był pod kontrolą. Jednak ze względu na podwyższenie oczekiwań inflacyjnych i domykanie luki popytowej, NBP może obawiać się szybszego przełożenia inflacji CPI na inflację bazową. Po majowej decyzji Roubini Global Economics spodziewa się jeszcze jednej 25 pb podwyżki w tym roku, lub więcej w zależności od napływających danych.
Pełna wersja analizy (płatna subskrypcja) na stronie RGE
