Kolos na glinianych nogach, czyli kilka słów o gospodarce Państwa Środka
Chiny od lat znajdują się w centrum globalnej uwagi jako jedno z najszybciej rozwijających się państw na świecie. Mimo to wciąż wiemy o tym kraju tyle, ile sami mieszkańcy tego kraju chcą nam ujawnić. Czy chińska gospodarka to kolos na glinianych nogach, czy może Państwo Środka ma szansę stać się światowym liderem? Na te i inne pytania dotyczące rzeczywistego stanu chińskiej gospodarki odpowiada Dominik Skopiec z Departamentu Zagranicznego NBP.
Ekspert na kanale TV „Obserwatora Finansowego” zwrócił uwagę na aktualny stan nierównowagi makroekonomicznej w Chinach oraz przedstawił wyzwania dotyczące rozwoju, przed którymi stoi ten kraj. „Jeżeli popyt zewnętrzny na chiński eksport się osłabia, z czym mamy do czynienia teraz i najprawdopodobniej będzie narastało w przyszłości. Mamy fragmentację geoekonomiczną i rosnący protekcjonizm, zatem ten rezerwuar popytowy się niejako wyczerpuje. Co nam zostaje? Zostaje popyt wewnętrzny i rynek wewnętrzny. A w sytuacji, kiedy mamy tak wysokie stopy oszczędności i relatywnie niską konsumpcję, to motor wzrostu nie występuje. I to jest fundamentalny problem, przed którym stoją Chiny. Stanowi to również oficjalny cel chińskich władz, żeby model wzrostu przekształcić w taki sposób, aby gospodarka tego kraju stała się mniej zależna od popytu zewnętrznego, a także bardziej opierała się na konsumpcji krajowej, która jest w tej chwili za niska, niższa jest nawet niż w Indiach” – ocenił Skopiec.
Zaznaczył również, że istnieje dysproporcja między wielkością sektora przemysłowego a sektorem usług w Chinach. „Patrząc na dane, widzimy, że nastąpił pewien przerost sektora przemysłowego. Występuje nadprodukcja, gdyż sektor ten jest nadmiernie rozrośnięty. Popyt zewnętrzny się osłabia, a jednocześnie sektor usług, jeżeli spojrzymy na jego udział w kreacji PKB, jest nieco powyżej 50 proc. Dla porównania, w gospodarkach wysoko rozwiniętych udział sektora usług wynosi około 75 proc.” – podkreślił.
Rozmówca OF zwrócił również uwagę na problem zadłużenia w Państwie Środka. „Znaczna część zadłużenia w Chinach ma charakter kredytu w sektorze bankowym, w którym cztery największe banki są państwowe. W Chinach funkcjonuje także ponad 4 tys. banków – małych, średnich, komercyjnych oraz tych z obszarów wiejskich. Okazuje się też, że największe problemy związane ze spadkiem rentowności czy ze złymi kredytami również w stosunku do sektora nieruchomości, są właśnie w grupie małych banków” – ocenił Skopiec.
Analizując chiński sektor nieruchomości, ekspert zwrócił uwagę na poważny kryzys, który od dłuższego czasu się pogłębia w tym kraju. „Mamy do czynienia na pewno z kryzysem w sektorze nieruchomości. Od jakiegoś czasu ma on charakter ostrego kryzysu, dlatego, że poszczególni deweloperzy albo są już na granicy niewypłacalności, albo mają znaczące problemy płynnościowe. To się oczywiście wiązało z tym, że mieliśmy do czynienia z nadmiernymi inwestycjami, finansowanymi kredytem. Do tego w przypadku tego typu przyrostu popyt choć początkowo był dosyć wysoki, to w pewnym momencie doszło do sytuacji, w której okazało się, że ci deweloperzy tracą płynność dlatego, że spada sprzedaż” – podkreślił.
W czasie rozmowy Dominik Skopiec podkreślił kluczowe pytanie dotyczące przyszłości Państwa Środka. „Podstawowe pytanie dotyczy tego, na ile Chiny zdołają utrzymać tempo wzrostu gospodarczego? Na ile zdołają zmniejszyć skalę zadłużenia i na ile znajdą alternatywę dla źródła wzrostu gospodarczego, którym nadal są obecnie inwestycje i eksport netto? Chiny mają tego świadomość i władze w Pekinie wprost przyznają, że poszukują nowych źródeł wzrostu” – skomentował ekspert.
„Obserwator Finansowy” to portal, wydawnictwo tworzone przez redakcję OF oraz niezależnych ekspertów ekonomicznych.
Portal internetowy obserwatorfinansowy.pl jest obecny na rynku już od prawie 15 lat. Przez ten czas zdobył uznanie odbiorców, stając się jednym z najbardziej opiniotwórczych serwisów ekonomicznych. W 2023 r. znalazł się w pierwszej czwórce najczęściej cytowanych portali o profilu ekonomiczno-biznesowym w rankingu przygotowywanym przez Instytut Monitorowania Mediów (IMM).
Obserwator Finansowy to także drukowany kwartalnik, który można nabyć w salonach prasowych oraz na stacjach paliw w całej Polsce.
Przedstawiane przez organy nadzoru makroostrożnościowego twierdzenia o przeszacowaniu cen nieruchomości – na przykład w Szwecji – oparte na współczynniku cen nieruchomości do dochodów są często przesadzone. W niniejszym artykule dowodzimy, że dla określenia czynników fundamentalnych kształtujących ceny nieruchomości mieszkaniowych konieczne jest uwzględnienie zrównoważonego poziomu stóp procentowych, lecz żadna konkretna miara przeszacowania lub niedoszacowania nie jest zadowalająca. Do miar tych należy współczynnik kosztów użytkowania do dochodów. Zamiast nich dla potrzeb przeprowadzenia oceny opartej na dowodach wymagane są strukturalne modele empiryczne rynku mieszkaniowego i rynku kredytowego.
Niniejszy artykuł opiera się na nowych danych, które pokazują, że mniejsze i biedniejsze chińskie miasta, tzw. miasta „poziomu 3”, które odpowiadają za ponad 60 proc. PKB Chin i około 50 proc. wartości rynkowej zasobów mieszkaniowych, wydają się być głównym źródłem problemów z przeinwestowaniem w budownictwie, odczuwanych ostatnio przez chińskie firmy budowlane.
W Polsce odsetek osób 65+ do 2050 r. będzie stanowił ok. 1/3 polskiego społeczeństwa, wynika z danych Głównego Urzędu Statystycznego, przy czym zgodnie z badaniami w zakresie sytuacji na rynku finansów konsumenckich emerytura znajduje się na końcu w rankingu celów oszczędzania polskich gospodarstw domowych. Aż prawie 79 proc. Polaków nie oszczędza z myślą o emeryturze poza oczywiście obowiązkowymi składkami. Wydłużanie się okresu przeciętnego trwania życia oraz stosunkowo niski poziom świadczeń emerytalnych skłania szczególnie osoby starsze do szukania alternatywnych źródeł dochodów.
Chiny przedstawiły we wrześniu 2024 r. kompleksowy program działań stymulacyjnych gospodarki krajowej, będący jednym z największych w historii. Doprowadziło to do silnych wzrostów na chińskich giełdach, rosły też ceny surowców wykorzystywanych w sektorze nieruchomości.
Polskie rezerwy złota osiągnęły już ponad 400 ton. Tym samym Polska aspiruje do bycia w elitarnej grupie krajów posiadających największe rezerwy złota na świecie. Podjęte działania wpisują się w długoterminową strategię budowania wiarygodności i wypłacalność polskiej gospodarki – ogłosił prezes NBP prof. Adam Glapiński podczas październikowej konferencji poświęconej ocenie bieżącej sytuacji ekonomicznej.
Kapitalizm oznacza oddanie kontroli nad złożoną gospodarką w ręce miliardów niezależnych konsumentów, przedsiębiorców i pracowników oraz pozwolenie im na samodzielne decydowanie, co poprawia jakość ich życia. To dlatego mówienie o przejmowaniu kontroli nad kapitalizmem oznacza właściwie, że rządy przejmują kontrolę nad obywatelami – ostrzega Johan Norberg w „Manifeście Kapitalistycznym”.
Medialne dyskusje dotyczące projektu ustawy budżetowej na ogół koncentrują się na przyziemnych kwestiach: kto i ile otrzyma pieniędzy oraz komu i ile pieniędzy zostanie zabrane. Najważniejszym jednak problemem jest zdolność do finansowania potrzeb pożyczkowych państwa zarówno w krótkiej, jak i w dłuższej perspektywie.
Dołączyliśmy do ponad 60 państw posiadających własną strategię na rzecz edukacji finansowej. To efekt starań osób, którym na sercu leży podniesienie kompetencji finansowych Polek i Polaków.
Doścignięcie Japonii przez Chiny jeszcze pod koniec lat 80. XX w. wydawało się po prostu niemożliwe na przestrzeni naszego życia. Tego rodzaju porównania wydawały się nie mieć większego sensu, ale jak się okazało, do czasu.
Indie pod względem wartości PKB są piątą, a przed końcem dekady staną się trzecią gospodarką świata. Aby jednak znaleźć swoje miejsce w globalnych łańcuchach wartości muszą stawić czoła wielu kluczowym problemom.
O wyzwaniach przed jakimi stanęła polityka pieniężna banku centralnego w czasie polikryzysów – pandemicznego, popandemicznego i energetycznego będącego skutkiem wojny w Ukrainie – można przeczytać w najnowszej książce „Narodowy Bank Polski w czasie megaszoków ekonomicznych po pandemii i w kryzysie energetycznym” prof. Adama Glapińskiego, prezesa NBP.
Saudi Vision 2030, w której inwestycje liczone są nie w milionach, ale miliardach dolarów, to totalna reforma państwa. Warto przyjrzeć się jej osiągnięciom na półmetku wdrażania.
Coraz więcej oszczędności emerytalnych trafia do funduszy cyklu życia. Część ekspertów rekomenduje je jako domyślny sposób lokowania nadwyżek finansowych, ponieważ nie angażują klientów w podejmowanie decyzji na poszczególnych etapach inwestycji.
O sytuacji fiskalnej, która choć staje się trudniejsza, to nadal mieści się w ramach ratingu na poziomie „A2”, a także o postępowaniu w sprawie wstępnego wniosku o postawienie prezesa NBP przed Trybunałem Stanu – wypowiedział się dla PAP Biznes Steffen Dyck, główny analityk agencji ratingowej Moody's na Polskę.
Współczesne problemy prawne Unii Europejskiej, sztuczna inteligencja w bankowości oraz polityka pieniężna były tematami grudniowego zjazdu na podyplomowych studiach MBA organizowanych w ramach drugiej edycji projektu „Akademia NBP”.
Kiedy świat wynurzył się z chaosu II wojny światowej, władzę objęli ludzie o przekonaniach makroekonomicznych, ukształtowanych w formacyjnym dla nich doświadczeniu lat 30. XX w.
Przełomowym pomysłem ekonomicznym zrywającym z dotychczasowym paradygmatem opieki społecznej okazuje się bezwarunkowy dochód podstawowy. Część osób uznaje go za klucz do pokonania bolączek stechnicyzowanej gospodarki. Zdaniem innych – to idea tyleż kosztowna co utopijna.
Cena złota osiągnęła w kwietniu najwyższy poziom w historii. W głównym stopniu przełożyły się na to zakupy dokonywane przez banki centralne, czynniki behawioralne oraz przejściowy wzrost ryzyka geopolitycznego, wynikający z walk na Bliskim Wschodzie.
Wprowadzenie euro jest niebezpieczne z ekonomicznego i politycznego punktu widzenia. Polska gospodarka jest jeszcze niedojrzała, różnice technologiczne, rozwój systemu finansowego, poziom konkurencyjności wymagają przyspieszonej modernizacji. Nasza gospodarka wychodzi dopiero z rozwoju zależnego, potrzebny jest czas.
W ostatnich latach, a szczególnie po rozpoczęciu wojny z Ukrainą, z Rosji płynie nieprzerwany przekaz o sukcesach. Ich skala narasta – gospodarka uodporniła się na sankcje i nawet się rozwija oraz restrukturyzuje, bieda spada, a zamożność rośnie, produkcja krajowa wypiera zaś import. Czy sukcesy mają jednak realny wymiar, czy głównie propagandowomedialny?
