( CC By Francisko Osorio)
Jednym z przykładów są nowe wymogi dotyczące marż na instrumentach pochodnych, wprowadzone w celu zredukowania ryzyka systemowego. Być może ich zastosowanie wobec banków lub funduszy hedgingowych jest uzasadnione, ale fundusze emerytalne są instytucjami o wyjątkowo wysokiej zdolności kredytowej i dla rynków finansowych nie stanowią żadnego ryzyka systemowego. Zmuszanie ich do tworzenia potężnych rezerw jedynie drenuje kapitał, który mógłby być wykorzystany na wspomniane inwestycje. (…)
Do zwiększenia długookresowych inwestycji może na przykład zachęcić ujednolicanie regulacji odnoszących się do obligacji zabezpieczonych, tzw. zielonych obligacji oraz inwestycji transgranicznych, dokonywanych przez trusty nieruchomościowe. Natomiast pozytywny wpływ pośredni mogą mieć naciski regulacyjne zwiększające dostępność projektów inwestycyjnych oraz harmonizacja krajowych przepisów dotyczących niewypłacalności. Przykładem przepisów o pośrednim skutku negatywnym są z kolei istniejące rozwiązania dotyczące sekurytyzacji i opłat kapitałowych od wartości aktywów.
Autorka jest prezesem ds. finansowych i ryzyka w APG, spółce-córce funduszu emerytalnego Stichting Pensioenfonds ABP.
>>cały komentarz: ProjectSyndicate.pl
(oprac. km)
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
