Obligacje Unii Europejskiej

rozwiązałyby problem kryzysu.

W Financial Timesie premier Luksemburga i minister gospodarki Włoch proponują drogę wyjścia z kryzysu zadłużenia w strefie euro.

**********************************************

Wbrew ostatnim decyzjom europejskich decydentów, na rynkach obligacji nadal panuje nerwowość. Europa musi sformułować zdecydowaną i systemową odpowiedź na kryzys i wysłać jasny sygnał globalnym rynkom i obywatelom jak przywiązana jest do idei unii gospodarczej i monetarnej i trwałości euro.

Ten cel może zostać osiągnięty przez stworzenie e-obligacji czyli europejskich obligacji skarbowych emitowanych przez Europejską Agencję Długu (EAD), która będzie następcą Europejskiego Funduszu Stabilności Finansowej. Czas jest tutaj czynnikiem kluczowym. Rada Europejska mogłaby jeszcze w tym miesiącu stworzyć taką agencję, która miałaby prawo do stopniowego emitowania obligacji do równowartości 40 proc. PKB Unii Europejskiej i każdego państwa członkowskiego.

Dzięki przyjęciu tego rozwiązania powstałby największy rynek obligacji w Europie, który z czasem mógłby osiągnąć rozmiar porównywalny z amerykańskim. Aby to się udało, konieczne będą dwa dalsze kroki. Po pierwsze EAD powinna finansować do 50 proc. emisji obligacji państw członkowskich aby stworzyć głęboki i płynny rynek. W wyjątkowych sytuacjach, gdy istniałoby duże napięcie na rynku obligacji państwa członkowskiego, EAD mogłaby finansować nawet do 100 proc. potrzeb tego państwa. Po drugie, EAD powinna umożliwiać wymianę między krajowymi obligacjami a e-obligacjami.

Cały artykuł w Financial Times.


Tagi