Przy danej referencyjnej stopie procentowej napływy kapitału w formie inwestycji w obligacje powodują aprecjację waluty i działają kontrakcyjnie, natomiast napływy kapitału inwestowanego w aktywa różne od obligacji prowadzą do aprecjacji, ale jednocześnie do spadku kosztów zaciągania kredytów, a przez to mogą działać ekspansywnie.