Coraz większa liczba decydentów Rezerwy Federalnej sygnalizuje powściągliwość w kwestii dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. Powołują się na obawy dotyczące inflacji i oznaki względnej stabilizacji na rynku pracy po dwóch obniżkach stóp procentowych w USA w tym roku – pisze agencja Reuters.
Prezes Rezerwy Federalnej w San Francisco Mary Daly – do tej pory zdecydowana zwolenniczka obniżek stóp procentowych – powiedziała w czwartek, że jakakolwiek decyzja podjęta na cztery tygodnie przed kolejnym posiedzeniem jest „przedwczesna”.
„Mam otwarty umysł, ale jeszcze nie podjęłam ostatecznej decyzji i nie mogę się doczekać dyskusji z moimi kolegami” – powiedziała Daly podczas konferencji w Dublinie w Irlandii.
Prezes Rezerwy Federalnej w Minneapolis, Neel Kashkari, który podobnie jak Daly zaledwie kilka miesięcy temu powiedział, że jego zdaniem uzasadnione byłoby przeprowadzenie trzeciej obniżki stóp procentowych do końca tego roku, nazwał najnowsze sygnały płynące z gospodarki „mieszanymi”, co może wskazywać, że on również nie jest zdecydowany.
„Mamy wciąż zbyt wysoką inflację, wynoszącą około 3 proc.” – powiedział w krótkim przemówieniu powitalnym na konferencji zorganizowanej przez jego regionalny bank Fed.
„Niektóre sektory gospodarki USA zdają się mieć się świetnie. Niektóre sektory rynku pracy zdają się być pod presją” – dodał.
Krótkoterminowe kontrakty terminowe na stopy procentowe, będące najlepszym miernikiem oczekiwań rynku finansowego co do polityki Fed, odzwierciedlają obecnie 47 proc. prawdopodobieństwo, że Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) obniży stopy proc. 10 grudnia, kiedy zakończy swoje ostatnie posiedzenie w 2025 r. Wcześniej w tym tygodniu kontrakty wskazywały na 67 proc. prawdopodobieństwo obniżki.
Susan Collins, prezes Rezerwy Federalnej w Bostonie, w środę stwierdziła, że widzi „stosunkowo wysoko położoną poprzeczkę” dla dalszego łagodzenia polityki pieniężnej w najbliższej przyszłości.
„Brak dowodów na wyraźne pogorszenie sytuacji na rynku pracy skłoniłby mnie do wahania się przed dalszym łagodzeniem polityki pieniężnej, zwłaszcza biorąc pod uwagę ograniczone informacje na temat inflacji z powodu zamknięcia rządu” – powiedziała Collins na konferencji bankierów w Bostonie, dodając, że stopa referencyjna prawdopodobnie będzie musiała pozostać na niezmienionym poziomie „przez jakiś czas”.
Agencja Reuters pisze o pogłębiających się podziałach w amerykańskim banku centralnym, które wskazują na brak konsensusu co do kolejnej obniżki kosztów pożyczek.
Prezes Fed Jerome Powell sygnalizował te wyzwania dwa tygodnie temu, po tym jak bank centralny obniżył stopę referencyjną do przedziału 3,75–4,00 proc.
Po wypowiedzi Collinsa – i środowych wytycznych Białego Domu, że oficjalne dane dotyczące inflacji i rynku pracy pominięte z powodu zamknięcia gospodarki prawdopodobnie będą niekompletne, nawet jeśli zostaną opublikowane przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej – rynki finansowe wycofały się z wcześniejszych zdecydowanych zakładów na kolejną obniżkę stopy referencyjnej o ćwierć punktu procentowego w przyszłym miesiącu.
Jak pisze Reuters, Powell może spotkać się z czymś poważniejszym niż dwa głosy sprzeciwu wobec obniżki stóp procentowych w zeszłym miesiącu, kiedy to prezes Rezerwy Federalnej w Kansas City Jeffrey Schmid stwierdził, że wysoka inflacja przemawia przeciwko dalszemu łagodzeniu polityki pieniężnej, a prezes Rezerwy Federalnej Stephen Miran wezwał do większej obniżki o pół punktu procentowego, ponieważ uważał, że inflacja spada szybciej, niż się powszechnie uważa.
Od tego czasu inni spośród 12 decydentów Fed, którzy głosują nad stopami procentowymi, zasygnalizowali ostrożność w kwestii dalszych obniżek. Wśród nich znaleźli się prezes Fed w St. Louis, Alberto Musalem, który w czwartek powtórzył, że uważa, iż polityka pieniężna musi „opierać się” na inflacji, oraz wiceprzewodniczący Fed, Philip Jefferson, który stwierdził, że powolne działania są szczególnie ostrożne, biorąc pod uwagę lukę w oficjalnych danych.
Decydenci Rezerwy Federalnej bez prawa głosu, w tym prezes Rezerwy Federalnej w Atlancie Raphael Bostic i prezes Rezerwy Federalnej w Cleveland Beth Hammack również wyrazili preferencję co do utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie.
„Decyzja prezesa Rezerwy Federalnej w Bostonie, Collinsa, o wyraźnym sprzeciwieniu się obniżce stóp procentowych w grudniu, budzi nasze obawy dotyczące trudności Powella w radzeniu sobie z głębokimi podziałami w FOMC i stwarza dodatkową niepewność co do ścieżki stóp procentowych” – napisała w czwartek w notatce wiceprzewodniczący Evercore ISI, Krishna Guha.
Dane publikowane przez sektor prywatny i pochodzące z badań Rezerwy Federalnej przeprowadzanych od października mogą wzmocnić argumenty każdej ze stron.
Amerykańskie firmy zwalniały ponad 11 000 miejsc pracy tygodniowo do końca października, poinformował we wtorek ADP, firma zajmująca się obsługą płac. Tymczasem TLR Analytics twierdzi, że jego wskaźnik dyfuzji podatku od sprzedaży nie zakłóca sygnałów ostrzegawczych dla gospodarki.
Torsten Slok, główny ekonomista Apollo, szacuje, że ceny 55 proc. dóbr, które składają się na wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), najbardziej znany wskaźnik inflacji, rosną szybciej niż 3 proc.
„To jest powód, dla którego Fedowi trudno będzie obniżyć stopy procentowe w grudniu” – napisał Slok, cytowany przez Reutersa.
pr/
Niemal dekada minęła od czasu słynnego eseju Richarda Thalera pod tytułem „Behavioral Economics: Past, Present and Future” (2016) i przyznania mu nagrody Nobla w dziedzinie nauk ekonomicznych. Od tego czasu ekonomia behawioralna zaczęła stawać się integralną częścią głównego nurtu ekonomii.
Polska chce zablokować umowę o wolnym handlu z krajami Ameryki Południowej. Powodem są głównie obawy rolników o konkurencyjność ich produktów. W jaki sposób realizacja umowy z Mercosur może wpłynąć na unijne rolnictwo i jakie mogą być też jej inne skutki?
