Carlos Madeira
Polityka makroostrożnościowa jest częścią standardowego zestawu narzędzi wykorzystywanych przez banki centralne od czasu globalnego kryzysu finansowego. W niniejszym artykule badam wpływ polityki makroostrożnościowej na realny wzrost w 23 gałęziach przemysłu wytwórczego w 89 krajach. Zacieśnienie polityki makroostrożnościowej ma negatywny wpływ na wzrost produkcji, ale tylko w przypadku branż, które są w dużym stopniu zależne od finansowania zewnętrznego. Efekt ten jest silniejszy w przypadku gospodarek rozwiniętych i utrzymuje się przez kilka lat. Jednakże polityka makroostrożnościowa może mieć również pozytywny wpływ na wzrost, na przykład podczas kryzysów bankowych i pandemii COVID-19.