Pierścień ognia

W odróżnieniu do wielu zarządzających aktywami, którzy publicznie prezentują swoje prognozy, nie oczekuję w tym roku wzrostów na giełdach. Uważam, że trzy grupy czynników będą decydujace: (1) tempo ożywienia prywatnego popytu, (2) sytuacja fiskalna w krajach rozwiniętych, (3) odchodzenie banków centralnych od polityki drukowania pieniądza i niskich stóp procentowych. Na razie sytuacja nie wygląda dobrze, bezrobocie rośnie w wielu krajach, wskaźniki wyprzedzające zapowiadają ożywienie w przemyśle i słabą koniunkturę w usługach. To pierwsze jest sztucznie pompowane odbudową zapasów, a co za tym idzie handlu międzynarodowego, to drugie jest ważniejsze, bo dotyczy ponad 60 proc. gospodarki krajów rozwiniętych.

Sytuacja fiskalna pogarsza się w tempie niespotykanym od II wojny światowej, Grecja jest tylko drobnym przykładem, podobnie jak Islandia przed kryzysem finansowym. Prawdziwe problemy są w takich krajach jak Stany Zjednoczone, Wielka Brytania, Japonia, czy nawet Francja. Grecja może być tylko początkiem głębszych problemów fiskalnych krajów rozwiniętych, które zostały opisane przez Billa Grossa z PIMCO jako pierścień (fiskalnego) ognia (piekielnego).

Ring_of_fire

Ring_of_fire
Ring_of_fire

Tagi


Artykuły powiązane

Zagrożenia dla Polski w strefie euro

Kategoria: Analizy
Wprowadzenie euro jest niebezpieczne z ekonomicznego i politycznego punktu widzenia. Polska gospodarka jest jeszcze niedojrzała, różnice technologiczne, rozwój systemu finansowego, poziom konkurencyjności wymagają przyspieszonej modernizacji. Nasza gospodarka wychodzi dopiero z rozwoju zależnego, potrzebny jest czas.
Zagrożenia dla Polski w strefie euro

Kondycja fiskalna krajów bałtyckich nadal dobra

Kategoria: Polityka pieniężna
Gospodarki Łotwy i Litwy zmierzają w kierunku ożywienia. W Estonię bije szereg niekorzystnych czynników, choć zachowuje ona swoje fundamentalne atuty – uważa Jakub Čery, analityk makroekonomiczny regionu Europy Środkowej w Erste Group Bank.
Kondycja fiskalna krajów bałtyckich nadal dobra

Milczenie palestyńskiej gospodarki

Kategoria: Sektor niefinansowy
O tym, czym charakteryzuje się gospodarka w Strefie Gazy i Zachodnim Brzegu, jak wpływa na nią wojna, skąd środki w palestyńskim budżecie oraz o innych ważnych czynnikach – mówi prof. Rabeh Morrar z An-Najah National University na Zachodnim Brzegu.
Milczenie palestyńskiej gospodarki