Fed ma przed sobą trudne zadanie, próbując zrównoważyć ryzyka zarówno dla perspektyw inflacji, jak i rynku pracy – ocenił we wtorek prezes Fedu Jerome Powell podczas przemówienia w Greater Providence Chamber of Commerce w Warwick, Rhode Island.
„Krótkoterminowe ryzyko dla perspektyw inflacji jest wzrostowe, a ryzyko dla perspektyw rynku pracy zatrudnienia spadkowe. To trudna sytuacja. Dwustronne ryzyko oznacza, że nie ma ścieżki wolnej od ryzyka. Jeśli złagodzimy politykę monetarną zbyt agresywnie, możemy pozostawić niedokończoną walkę z inflacją i później potrzebować zmiany kursu, aby w pełni przywrócić ją do 2-proc. celu. Jeśli utrzymamy restrykcyjną politykę monetarną zbyt długo, rynek pracy może niepotrzebnie osłabnąć. Kiedy nasze cele są w tak dużym napięciu, działania wymagają od nas zrównoważenia obu stron naszego podwójnego mandatu” – powiedział Powell.
„Wzrost ryzyka spadku zatrudnienia zmienił bilans ryzyka dla osiągnięcia naszych celów. Dlatego na naszym ostatnim spotkaniu uznaliśmy za stosowne podjęcie kolejnego kroku w kierunku bardziej neutralnego stanowiska w polityce monetarnej, obniżając docelowy przedział stopy funduszy federalnych o 25 pb. do 4,00–4,25. To stanowisko, które nadal uważam za umiarkowanie restrykcyjne, daje nam dobrą pozycję do reagowania na potencjalne zmiany w gospodarce” – dodał.
Według prezesa Fedu, wpływ ceł na gospodarkę nadal jest niejasny.
„Ogólny wpływ znaczących zmian w handlu, imigracji, polityce fiskalnej i regulacyjnej na gospodarkę pozostaje niewiadomą. Rozsądnym scenariuszem bazowym jest to, że wpływ taryf na inflację będzie stosunkowo krótkotrwały i nastąpi jednorazowa zmiana poziomu cen. Jednorazowa zmiana nie znaczy, że nastąpi ona w jednym czasie. Podwyżki ceł prawdopodobnie będą potrzebowały trochę czasu, aby przeniknąć do łańcuchów dostaw. W rezultacie ten jednorazowy wzrost poziomu cen prawdopodobnie rozłoży się na kilka kwartałów i będzie się objawiał nieco wyższą inflacją w tym okresie” – ocenił Powell.
Po posiedzeniu 16–17 września 2025 r. Fed obniżył stopy proc. w USA o 25 pb. do przedziału 4,00–4,25 proc. Przeciwko decyzji głosował Stephen Miran, który opowiadał się za obniżką stóp proc. o 50 pb. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, że stopy proc. zostaną obniżone o 25 pb. Wcześniej w ciągu pięciu z rzędu posiedzeń stopy proc. pozostawały bez zmian. We wcześniejszym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 100 pb.
„Niepewność co do perspektyw gospodarczych pozostaje wysoka. Komitet zwraca uwagę na ryzyko dla obu stron swojego podwójnego mandatu i ocenia, że wzrosło ryzyko spadku zatrudnienia” – napisano w komunikacie po posiedzeniu.
We wrześniu FOMC prognozuje stopy proc. na poziomie 3,6 proc. na koniec 2025 r. (dwie obniżki), 3,4 proc. na koniec 2026 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2027 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2028 r. (brak obniżek).
Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 28–29 października 2025 r.
kek/ osz/
Rozwój rynku inwestycji społecznie odpowiedzialnych w Polsce pozostaje na etapie początkowym. Wynika to m.in. z relatywnie krótkiej historii krajowego rynku kapitałowego oraz z faktu, iż inwestorzy koncentrują się przede wszystkim na osiąganiu zysków.
Polska chce zablokować umowę o wolnym handlu z krajami Ameryki Południowej. Powodem są głównie obawy rolników o konkurencyjność ich produktów. W jaki sposób realizacja umowy z Mercosur może wpłynąć na unijne rolnictwo i jakie mogą być też jej inne skutki?
