Ożywienie aktywności inwestycyjnej w polskiej gospodarce do 2027 r. wspierać będzie transformacja energetyczna, wydatki wojskowe, a także środki UE – wynika z listopadowej projekcji inflacji i PKB Narodowego Banku Polskiego.
Zgodnie z założeniami listopadowej projekcji, w II połowie br. dynamika krajowego PKB ukształtuje się na poziomie zbliżonym do 3,5 proc.
„Wzrostowi krajowej aktywności gospodarczej w tym okresie sprzyja utrzymujący się wysoki wzrost spożycia gospodarstw domowych, któremu towarzyszy stopniowe ożywienie akcji inwestycyjnej. Tempo wzrostu gospodarczego przyspieszy w 2026 r., do czego przyczyni się dalszy wzrost napływu funduszy unijnych w ramach KPO. W 2027 r. pozytywny wpływ tego czynnika wygaśnie, przekładając się na spowolnienie aktywności gospodarczej” – napisano.
Czynnikiem hamującym dynamikę PKB w tym okresie będzie również stopniowy wzrost realnej stopy procentowej wobec przyjętego w projekcji założenia o utrzymaniu stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie (w tym stopy referencyjnej równej 4,5 proc.).
Tylko w niewielkim stopniu wzrost PKB w Polsce będzie w horyzoncie projekcji wspierany przez popyt zagraniczny przy prognozowanym jedynie ograniczonym ożywieniu w strefie euro.
Wg projekcji w latach 2026–2027 dynamika spożycia gospodarstw domowych obniży się w ślad za spowolnieniem tempa wzrostu realnych wynagrodzeń i dochodów do dyspozycji ludności. Skala tego spadku będzie jednak ograniczona ze względu na dążenia gospodarstw domowych do wygładzania ścieżki konsumpcji w czasie.
Stopa oszczędności gospodarstw domowych pozostanie w horyzoncie projekcji na podwyższonym poziomie czemu będzie sprzyjać dodatnia i nieznacznie rosnąca realna stopa procentowa (co związane jest z obniżaniem się inflacji przy założeniu stałej stopy procentowej NBP w horyzoncie projekcji).
„Wzrost nakładów brutto na środki trwałe przyspieszy w 2026 r. wspierany przez zwiększoną absorpcję funduszy unijnych w ramach programu KPO. Sprzyjać temu będzie podjęta 16 czerwca br. przez Komisję Europejską decyzja o przedłużeniu o trzy miesiące, tj. do końca 2026 r., możliwości wykorzystania tych środków. W 2027 r., gdy nastąpi zakończenie ich wydatkowania, nakłady brutto na środki trwałe się obniżą” – napisano.
„W horyzoncie projekcji oczekiwany jest wzrost wydatków związanych z trwającą transformacją energetyczną polskiej gospodarki, w tym przeznaczonych na rozbudowę morskich farm wiatrowych na Bałtyku oraz budowę i modernizację sieci przesyłowych. Zgodnie z zapowiedziami, szacowana wartość inwestycji w morską energetykę wiatrową do 2040 r. wyniesie 130 mld zł, natomiast planowane inwestycje w infrastrukturę przesyłową w latach 2025–2034 mają opiewać na kwotę 64 mld zł. Ścieżkę inwestycji w projekcji będą podwyższać również zakupy sprzętu wojskowego” – dodano.
Pozytywnie na tempo wzrostu inwestycji mieszkaniowych natomiast wpływać mają wg projekcji rozłożone w czasie skutki dotychczasowych obniżek stóp procentowych NBP.
W 2026 r. wkład eksportu netto będzie nadal obniżał dynamikę PKB, natomiast w ostatnim roku projekcji, zgodnie z jego antycyklicznym charakterem, zmieni znak na dodatni.
W przyszłym roku szybszy wzrost wolumenu importu niż eksportu ma być wg NBP wynikiem utrzymania relatywnie wysokiej dynamiki popytu krajowego wobec słabszej poprawy koniunktury za granicą.
„W 2027 r., w ślad za obniżeniem tempa wzrostu popytu krajowego i stopniowym ożywieniem aktywności gospodarczej u głównych partnerów handlowych Polski, w tym w gospodarce niemieckiej, dynamika importu spowolni, natomiast korzystniej będzie się kształtować sprzedaż towarów i usług za granicę” – dodano.
tus/ asa/
Polska chce zablokować umowę o wolnym handlu z krajami Ameryki Południowej. Powodem są głównie obawy rolników o konkurencyjność ich produktów. W jaki sposób realizacja umowy z Mercosur może wpłynąć na unijne rolnictwo i jakie mogą być też jej inne skutki?
