Choć giełdy się sypią, to sporą dozę optymizmu można znaleźć w materiale z portalu Breugel na temat gospodarczych perspektyw całej dekady. A ponadto w przeglądzie informacji i opinii m.in. o modelach bankowości europejskiej, unii rynków kapitałowych, planach budżetowych Włoch, przyszłości SKOK i wyłudzeniach kredytów.
Nie przesadzajmy z pesymizmem na temat stanu światowej gospodarki. Owszem, ostatnie doniesienia mówią o spowolnieniu, ale generalnie trend jest wzrostowy, a w obecnej dekadzie wzrost będzie wyższy niż w poprzednich. Takie jest przesłanie z ciekawych danych i prognoz sformułowanych przez Jima O‘Neilla (przez lata Goldman Sachs, twórca akronimu BRIC) i Alessio Terziego (poprzednio EBC, obecnie Breugel). W dekadzie 2011-2020 wzrost gospodarczy na świecie wyniesie 4,1 proc., w tym w grupie BRIC 6,6 proc. a w grupie MINT (Meksyk , Indonezja, Nigeria i Turcja) 5,0 proc. Rozczarowujący będzie w Eurostrefie, zaledwie 1,5 proc. ale to i tak lepiej niż w poprzedniej dekadzie 2001-2010 (1,2 proc.)
Wprawdzie Boston Consulting Group opublikowała tegoroczną listę Globalnych Rywali z krajów wschodzących (Global Challengers) we wrześniu, ale dopiero teraz powzięliśmy wiadomość na ten temat, a materiał jest jak zawsze ciekawy, więc spieszymy z linkiem. Dochodzą jak co roku nowe państwa i nowe firmy – te z Indii i Chin już nie stanowią ponad połowy na liście jak kilka lat temu. Jest kilka koncernów z Chile, Tajlandii, Bliskiego Wschodu, oczywiście także z Brazylii, Meksyku, Turcji, Malezji, RPA itd. Ale z Europy Wschodniej są wyłącznie korporacje rosyjskie, mimo że autorzy twierdzą, że i w naszym regionie poszukiwali Challengerów. Kryteria: obroty minimum 1 mld dolarów, co najmniej 10 procent lub 500 mln aktywów – zagranicą. Wydaje się, że w przyszłym roku na liście powinien się pojawić KGHM.
Hugo Dixon, komentator Reutersa, napisał dla Centre of European Reform tekst o potrzebie stworzenia europejskiej unii rynków kapitałowych, sprzyjającej rozwojowi finansowania pozabankowego. W przeciwieństwie do unii bankowej nie jest konieczne tworzenie jednej paneuropejskiej instytucji nadzorczej.
O problemach finansowania małych i średnich przedsiębiorstw w strefie euro pisze analityk Orcun Kaya z Deutsche Bank. Finansowanie ułatwiłaby sekurytyzacja bankowych pożyczek dla małych i średnich firm.
Obszerny raport o modelach biznesowych w bankowości europejskiej przygotowali ekonomiści z ośrodka CEPS. Wyróżniają cztery modele biznesowe: „inwestycyjny”, „hurtowy”(uzależniony od finansowania międzybankowego), „detaliczny zdywersyfikowany” (finansowanie długiem) i „detaliczny sfokusowany” (finansowanie tradycyjne z depozytów klientów). Autorzy analizują zyskowność, strukturę aktywów i pasywów oraz kwestie ryzyka w poszczególnych grupach banków.
Po Francji także Włochy prawdopodobnie zderzą się z Komisją Europejską przy projekcie budżetu. Mało prawdopodobne, by ogłoszony w środę zadowolił Niemców i Komisję. Deficyt strukturalny ma się zmniejszyć tylko o 0,1 proc. PKB. Premier Matteo Renzizapowiedział obniżenie podatków o 18 miliardów euro, obcięcie wydatków o 15 mld (bez szczegółów) i doliczył 4 mld dodatkowych wpływów z poprawionej ściągalności podatków. Wzrost gospodarczy ma wynieść minus 0,3 proc. w tym roku (trzeci rok spadku) i być dodatni w przyszłym (plus 0,6 proc.).
Ciekawe porównanieDavid Boaza z Cato Institute. Otóż Hewlett-Packard zamierza podzielić się na dwie firmy, gdyż składowe zbyt różnią się od siebie, by można zarządzać HP skutecznie jako jedną firmą. HP ma obroty 115 mld dol. Tymczasem rząd USA wydaje co roku 4 biliony dolarów, ma znacznie więcej ogromnie zróżnicowanych działów (obszarów zainteresowania), ale nigdy jego menedżerowie nie mówią o potrzebie zmniejszenia rozmiarów, zamknięcia niektórych rodzajów działalności i ograniczenia innych czy podziału na mniejsze jednostki. Słowem tyrania status quo. Menedżerowie w korporacjach stale poszukują optymalnych struktur do zaspokajania potrzeb klientów. Menedżerowie rządowi potrafią tylko dokładać nowe programy nie optymalizując swojego działania.
Ernst and Young i Konferencja Przedsiębiorstw Finansowych przepytały pracowników instytucji finansowych, przede wszystkim banków, na temat wyłudzeń. Głównie dotyczą kredytów gotówkowych. Z komunikatu prasowego: „ Pracownicy banków szacują, że w I połowie 2014 roku oszuści mogli wyłudzić od instytucji finansowych nawet miliard zł. 3% wszystkich udzielonych kredytów i pożyczek detalicznych stanowią bowiem wyłudzenia. Instytucje finansowe oceniają, że największe ryzyko wyłudzeń kredytów i pożyczek pojawia się w przypadku zdalnych kanałów sprzedaży (przez telefon lub internet). Najczęściej kredyty wyłudza się z użyciem fałszywego lub skradzionego dowodu osobistego. Ale respondenci zaliczyli do tej kategorii także celowy brak spłaty kredytu. Druga kategoria obejmuje również wszelkiego rodzaju przypadki wyłudzeń na tzw. „słupa” – czyli wykorzystania osób, ich dokumentów tożsamości oraz braku negatywnej historii kredytowej do uzyskania środków, które w praktyce nigdy nie zostaną spłacone”.
PKO BP chce przejąć jeden z większych SKOK-ów – Kopernik. Maciej Samcikopisuje aktualne wydarzenia w kasach oszczędnościowo –pożyczkowych. Fragment: ”Nie wiadomo jeszcze kto będzie przejmującym – najpierw mówiono o tym, że na apel Komisji Nadzoru Finansowego odpowiedział Bank Pekao, a teraz formalny wniosek do UOKiK o zgodę na transakcję złożył jego główny rywal – PKO BP. Gdyby rzeczywiście okazało się, że dwa największe banki walczą o średniej wielkości SKOK będący na skraju bankructwa, byłby to żart roku. Ale czego się nie robi, żeby podlizać się nadzorowi bankowemu, prawda? A przy okazji – dokuczyć głównemu konkurentowi, który też chciałby się podlizać?(…) Ostateczny rachunek za ratowanie SKOK-ów, który będzie do zapłacenia przez klientów banków, jest jeszcze nieznany. Upadłość SKOK Wspólnota oznaczała konieczność wysupłania przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny prawie 900 mln zł dla klientów depozytowych bankruta. Przejęcie dużego SKOK-u Kopernik przez jakiś bank też nie będzie „za darmo”. Znając jakość portfeli kredytowych SKOK-ów (nawet do 50 proc. kredytów zagrożonych) nie będą to małe pieniądze.”
W seriach wydawniczych Materiały i Studia NBP oraz NBP Working Papers został niedawno opublikowany raport przedstawiający wyniki najnowszych badań dotyczących mechanizmu transmisji polityki pieniężnej w Polsce. Z wielu wątków poddanych analizie wybraliśmy trzy, które streszczamy w niniejszym artykule. Rozpoczynamy od czynników wpływających na możliwie zmiany mechanizmu transmisji polityki pieniężnej. Następnie analizujemy siłę i opóźnienia, z jaką decyzje Rady Polityki Pieniężnej oddziałują na gospodarkę. W ostatniej części artykułu przyglądamy się bliżej funkcjonowaniu kanału kredytowego polityki pieniężnej w Polsce.
Początki australijskiej bankowości wiążą się z przybyciem, do ówczesnej kolonii karnej znanej jako Nowa Południowa Walia, w 1810 r. gubernatora Lachlana Macquarie. Została ona założona na terenach dzisiejszej południowo-wschodniej Australii. Macquarie, dziś uznawany za jedną z kluczowych postaci w historii tego kraju, odegrał istotną rolę w przekształceniu tej bardzo odległej od Europy i ponurej kolonii karnej w kraj wolnych ludzi.
Coraz większy nacisk na ekologię i odpowiedzialność społeczną, w połączeniu z nowymi regulacjami prawnymi, stawia instytucje finansowe przed szeregiem wyzwań. Banki muszą radzić sobie z ryzykiem ESG, co bezpośrednio wpływa na ich kondycję finansową. Autorzy przedstawiają, jak sektor bankowy dostosowuje się do tej nowej rzeczywistości, omawiając osiągnięcia i trudności w adaptacji zasad zrównoważonego rozwoju.
Unia Europejska jako pierwsza na świecie wdrożyła kompleksowe przepisy regulujące sztuczną inteligencję. Czy AI Act wystarczy, by zapewnić bezpieczeństwo obywatelom, a jednocześnie nie zahamować innowacji? – Na pewno to dobry krok, ale wciąż brakuje nam technologicznego przywództwa – mówi dr Michał Nowakowski, radca prawny i ekspert ds. etyki AI.
Sztuczna inteligencja może nie tylko przejąć wiele zadań wykonywanych przez ludzi, ale też radykalnie zmienić fundamenty globalnego ładu. W optymistycznym scenariuszu oznaczać to może „w pełni zautomatyzowany luksusowy komunizm”. Jednak jeszcze bardziej prawdopodobne są mroczne wizje: podział ludzkości na kasty, neokolonializm technologiczny, ekstremalne nierówności czy cyfrowe dyktatury zarządzane przez ogólną sztuczną inteligencję. Utopia może łatwo przerodzić się w dystopię – przestrzega prof. Jakub Growiec, doradca ekonomiczny w Departamencie Analiz i Badań Ekonomicznych NBP i wykładowca SGH.
Głównym tematem tegorocznego sympozjum w Jackson Hole, organizowanego przez Bank Rezerwy Federalnej w Kansas City, była sytuacja i aktualne trendy na rynku pracy. Nie zabrakło tam również innych tematów, w tym prezentacji dotyczącej reguły Taylora, z której można się było dowiedzieć, dlaczego trudno jest opisywać i intepretować politykę pieniężną za pomocą prostych matematycznych formuł.
Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) dokonała w ostatnim czasie kolejnego przeglądu swojej strategii polityki pieniężnej. W nowym dokumencie strategicznym potwierdzono główne założenia dotychczasowego podejścia Fed do prowadzenia polityki pieniężnej.
Autonomiczna sztuczna inteligencja w ciągu kilku lat zrewolucjonizuje wiele biznesów i branż, zmieni łańcuchy wartości firm i strukturę zatrudnienia. Nie powinna jednak być pozostawiona bez nadzoru.
Pomimo wyzwań gospodarczych i społecznych, coraz dłuższe życie otwiera również nowe możliwości ekonomiczne, które mogą przekształcić starzenie się społeczeństw z obciążenia w źródło wzrostu i rozwoju.
Kraj byłego bloku wschodniego, który – podobnie jak my – zaczął dynamicznie się rozwijać po upadku komunizmu to Rumunia. Dziś ma apetyt na znacznie więcej, ale czy wystarczy jej sił i ambicji, by sięgnąć po więcej?
Podczas pandemii inflacja CPI w ujęciu rocznym w Stanach Zjednoczonych gwałtownie wzrosła, osiągając w czerwcu 2022 r. maksimum na poziomie 9 proc. W artykule przekonujemy, że ten wzrost inflacji można wyjaśnić w ramach metodologicznych, w których inflacja zależy od trzech czynników: długoterminowych oczekiwań, stopnia zacieśnienia rynku pracy mierzonego stosunkiem wakatów do bezrobocia oraz dużych zmian cen względnych w poszczególnych branżach, np. sektorze energetycznym i motoryzacyjnym.
Im dłużej europejskie rządy będą inwestowały w obronność, tym większe są szanse na znaczny wzrost innowacyjności i w długim horyzoncie czasowym na Starym Kontynencie zobaczymy efekt spin-off, czyli transferu technologii z sektora defence do sektorów cywilnych – uważa prof. Hubertus Bardt, dyrektor zarządzający IW Köln.
Swobodny dostęp do zdrowej i relatywnie taniej żywności wciąż nie jest czymś powszechnym w skali globu, i wymaga interdyscyplinarnego podejścia, współpracy państw i firm z organizacjami międzynarodowymi, a także zapewnienia odpowiedniego finansowania przedsiębiorstwom z branży rolnej – przekonują autorzy monografii „Współczesne wyzwania bezpieczeństwa żywnościowego”.
Pracownicy tracą pracę bezpowrotnie. Klienci zostają bez usług, na których polegali przez lata. Drużyny sportowe tracą sponsorów, a społeczności swoje instytucje, które były ich opoką. Wygrywa tylko private equity. Taki krajobraz USA maluje Megan Greenwell w książce „Bad Company”.
Polska chce zablokować umowę o wolnym handlu z krajami Ameryki Południowej. Powodem są głównie obawy rolników o konkurencyjność ich produktów. W jaki sposób realizacja umowy z Mercosur może wpłynąć na unijne rolnictwo i jakie mogą być też jej inne skutki?
Czy Polska rzeczywiście dokonała gospodarczego cudu? Ostatnie trzy i pół dekady pokazują, że odpowiedź może być tylko jedna – tak. Nowy numer kwartalnika „Obserwator Finansowy” to opowieść o sukcesie, który nie wydarzył się w naszej gospodarce sam, ale był efektem odwagi, determinacji i pracy całego społeczeństwa. A także o wyzwaniach, które dopiero przed nami.
Rosnące napięcia geopolityczne, demontaż globalnych łańcuchów dostaw, protekcjonizm, wojny handlowe i ekspansja sztucznej inteligencji coraz mocniej kształtują nowy, wielobiegunowy ład gospodarczy. Najnowszy numer kwartalnika Narodowego Banku Polskiego stawia pytania o przyszłość światowej gospodarki.
