Autor: Łukasz Czernicki

Ekonomista, doktorant Uniwersytetu w Poczdamie.

więcej publikacji autora Łukasz Czernicki

Oko na gospodarkę: Rosną rezerwy walutowe Czech

Najszybciej w naszym regionie rosną oficjalne aktywa rezerwowe Czech. Dynamiczny wzrost rezerw dewizowych w tym kraju można zapewne wytłumaczyć poprzez prowadzoną od końca 2013 r. politykę stabilizacji kursy korony czeskiej wobec euro.

 

Wśród państw Grupy Wyszehradzkiej Węgry najszybciej redukują zadłużenie wobec zagranicy. Jednocześnie najszybciej topnieją rezerwy walutowe tego kraju: od końca 2011 r. do końca listopada 2016 roku oficjalne aktywa rezerwowe zmniejszyły się z 38 mld euro do 25 mld euro, tj. o nieco ponad 33 proc.; w relacji do PKB oznacza to spadek o 15 pkt proc.

Według węgierskiego banku centralnego (MNB) szybkie kurczenie rezerw w tym okresie jest przede wszystkim wynikiem operacji związanych z przewalutowaniem kredytów zaciągniętych przez Węgrów jeszcze przed wybuchem kryzysu oraz zmian w strukturze walutowej zadłużenia sektora publicznego.

Słowacja poszła zupełnie inną drogą. Wchodząc do strefy euro w 2009 r. rezerwy dewizowe zostały tam silnie zredukowane i od tego czasu utrzymują się na stabilnym poziomie.

Oficjalne aktywa rezerwowe Polski przez ostatnich kilka lat rosły praktycznie w tym samym tempie, co PKB. Dopiero w minionym roku wzrost rezerw dewizowych był bardziej dynamiczny – w relacji do PKB zwiększyły się one o 4 pkt proc. Według NBP wartość rezerw walutowych na koniec grudnia 2016 r. wyniosła 108 mld euro, wobec 87 mld euro w roku 2015.

 

Otwarta licencja


Artykuły powiązane

Realny kurs walutowy i rezerwy walutowe w czasach integracji finansowej

Kategoria: Instytucje finansowe
Rezerwy walutowe spełniają rolę bufora chroniącego gospodarkę przed zewnętrznymi wstrząsami finansowymi. Ponieważ jednak ich utrzymanie sporo kosztuje, utrzymywanie rezerw wymaga starannego rozważenia i strategicznego zarządzania.
Realny kurs walutowy i rezerwy walutowe w czasach integracji finansowej

Ewolucja podejścia banków centralnych do złota

Kategoria: Instytucje finansowe
Rola złota ulegała znaczącym przemianom wraz z ewolucją międzynarodowego systemu walutowego. Doprowadziło to do stopniowego spadku roli złota w odniesieniu do trzech klasycznych funkcji pieniądza: środka wymiany, jednostki obrachunkowej oraz środka tezauryzacji. Był to proces stopniowej eliminacji tego kruszcu z systemu monetarnego. Należy jednak podkreślić, że okres braku oficjalnej roli złota w systemie monetarnym jest relatywnie krótki w porównaniu z czasem, kiedy pełniło ono wszystkie klasyczne funkcje pieniądza.
Ewolucja podejścia banków centralnych do złota

Perspektywy renminbi jako waluty rezerwowej

Kategoria: Instytucje finansowe
Od czasu globalnego kryzysu finansowego Chiny podejmują działania mające na celu zwiększenie międzynarodowego wykorzystania renminbi. Działania te wynikają w znacznej mierze z rosnącej roli Państwa Środka w gospodarce światowej i z niezaspokojonych ambicji. Wiąże się to również z przekonaniem, że znaczenie Chin w międzynarodowym systemie walutowym jest nieproporcjonalnie małe w stosunku do pozycji tego kraju w realnej sferze gospodarki światowej. Z drugiej strony wspieranie umiędzynarodowienia renminbi wynika również z dążenia do zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego, co wypływa nie tylko z przyczyn ekonomicznych, lecz w coraz większym stopniu jest pochodną uwarunkowań geopolitycznych.
Perspektywy renminbi jako waluty rezerwowej