Wnajbliższym czasie może pojawić się przestrzeń do dostosowania polityki pieniężnej, do obniżenia stóp procentowych. Jestem upoważniony do takiego stwierdzenia przez Radę – zadeklarował prof. Adam Glapiński.
„Tak jak kiedyś obwieściłem, że jestem jastrzębiem na czele jastrzębi, to tym razem jest odwrotnie. Można zażartować, że jestem jak gołąb na czele gołębi. Rada czeka na moment obniżki stóp procentowych” – mówił jej przewodniczący na konferencji 3 kwietnia.
Wyjaśnił, że choć inflacja CPI utrzymuje się na podwyższonym poziomie, to jednak po rewizji danych przez Główny Urząd Statystyczny i 4,9 proc. odczycie za marzec inflacja jest wyraźnie niżej niż oczekiwano. Jeszcze w marcowej projekcji inflacji (przygotowanej na podstawie poprzednich wag koszyka inflacyjnego GUS) w I kwartale 2025 r. ekonomiści NBP spodziewali się odczytu 5,4 proc., teraz będzie to 4,9 proc. W drugim kwartale 2025 r. zamiast 5,2 proc. będzie 4,5 proc. W trzecim kwartale 2025 r. zamiast 4,1 proc. będzie 3,5 proc. Według obecnego stanu prawnego inflacja wzrośnie ponownie w czwartym kwartale 2025 r., lecz zamiast 4,8 proc. wzrost może wynieść 4,2 proc. rdr.
„Nowe dane GUS zmieniły też inflację bazową. To jeszcze ważniejsze. Można oceniać, że w pierwszym kwartale inflacja bazowa obniżyła się w pobliże górnej granicy odchyleń od celu NBP, czyli 3,5 proc.” – mówił prof. Adam Glapiński.
Wskazał też na inne odczyty makroekonomiczne. W lutym roczna dynamika wynagrodzeń nominalnych w sektorze przedsiębiorstw wyniosła 7,9 proc. Niższa od konsensu okazała się sprzedaż detaliczna oraz produkcja przemysłowa.
„Mamy sygnały spowolnienie dynamiki wynagrodzeń […] Mamy słabsze dane o koniunkturze. No i mamy niższe ceny ropy naftowej światowej. To przesuwa w dół prognozowaną ścieżkę inflacji […] Biorąc pod uwagę te dane, można oceniać, że w najbliższym czasie – jestem upoważniony do takiego stwierdzenia przez Radę – może pojawić się przestrzeń do dostosowania polityki pieniężnej […] do obniżenia stóp procentowych […] To określenie oczywiście nie oznacza deklaracji, że się rozpocznie cykl obniżek, czy że nastąpi jednorazowe dostosowanie. To zależy od danych, które będą napływać” – zapowiedział prezes NBP.
Wniosek możliwy już w maju
„W lipcu jest nasza kolejna projekcja i my zwykle do tych projekcji się odwołujemy, ale jak są dane wcześniej to jak najbardziej. Może to (złożenie wniosku o obniżkę stóp proc. – przyp. red.) nastąpić w maju, może nastąpić w czerwcu, może nastąpić w lipcu” – sprecyzował prof. Adam Glapiński w odpowiedzi na pytania dziennikarzy.
„Jestem za działaniem stopniowym, ostrożnym, konserwatywnym. Nagłej, dużej decyzji bym nie podjął, zważywszy, że to wszystko jest niepewne […] Ale gdyby rząd jednoznacznie jakieś decyzje prawne podjął, że ceny gazu, prądu nie wzrosną, to byłbym skłonny do bardziej odważnej decyzji, np. 0,5 pkt. proc., a nawet potem zaraz, na początku przyszłego roku, powtórzyć 0,5 pkt. proc.” – deklarował prezes NBP.
„Natomiast jeśli to będzie takie niewyraźne – to 0,25 pkt. proc. tak jak to zwykle robimy” – sprecyzował odpowiadając na pytanie o potencjalną skalę obniżek.
„Docelowo w przyszłym roku […] stopy znajdą się pewnie w przedziale gdzieś 3,5 proc. Daj Bóg, żeby tak było, no, ale się nie zdziwię, jak będzie inaczej” – powiedział przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej.
Wcześniej wymienił bowiem trzy czynniki proinflacyjne, które wciąż mogą obowiązywać. Po pierwsze: wzrost PKB może być jeszcze wyższy od spodziewanego. Po drugie, choć wzrost płac wyhamowuje, to wciąż jest znaczny. Po trzecie polityka fiskalna jest luźna.
„Mogę powiedzieć to, co pani Lagarde, czy pan Powell, my podejmujemy decyzję jako Rada, stosownie do napływających danych i do aktualnych analiz” – zastrzegł prof. Adam Glapiński.
Złoto nie na sprzedaż
Poinformował też o starcie „Złotego konkursu dla polskich rodzin”.
„Zamierzamy udostępnić nasz skarbiec z zasobami naszego złota dla przedstawicieli szerokiej opinii publicznej. Spomiędzy rodzin, które się zgłoszą, wylosuje specjalne jury trzy rodziny w składzie trzyosobowym, każda rodzina z tych trzech uda się w to nieznane miejsce, gdzie przechowujemy polskie złoto” — zapowiedział prezes NBP.
„A cena złota rośnie z dnia na dzień. Teraz znów wzrosła po decyzjach prezydenta Trumpa o cłach, ale to nie o to chodzi. My na samym zakupie złota i na różnicy cenie, która powstała gdybyśmy to złoto sprzedali, byśmy uzyskali już pewnie koło 40 miliardów. Ale nie po to kupujemy, żeby sprzedawać. To na ewentualne trudne czasy. Oby się nie zdarzyły” – mówił prof. Adam Glapiński.
W połowie marca informował, że Narodowy Bank Polski ma już 480 ton złota i dąży do jego 20 proc. udziału w rezerwach.
Rola złota ulegała znaczącym przemianom wraz z ewolucją międzynarodowego systemu walutowego. Doprowadziło to do stopniowego spadku roli złota w odniesieniu do trzech klasycznych funkcji pieniądza: środka wymiany, jednostki obrachunkowej oraz środka tezauryzacji. Był to proces stopniowej eliminacji tego kruszcu z systemu monetarnego. Należy jednak podkreślić, że okres braku oficjalnej roli złota w systemie monetarnym jest relatywnie krótki w porównaniu z czasem, kiedy pełniło ono wszystkie klasyczne funkcje pieniądza.
Ceny złota osiągnęły rekordowe poziomy w pierwszym tygodniu marca 2024 r., generując tym samym dyskusję na temat zalet inwestowania w ten szlachetny metal. Wbrew pozorom, nie jest to takie oczywiste. Chętnych jednak do kupna złota nie brakuje. Nie bez przyczyny nazywane jest bowiem diabelskim kruszcem płatającym różnego rodzaju figle. Najlepiej przekonał się o tym nie kto inny, jak były premier Wielkiej Brytanii Gordon Brown.
Banki centralne w 2023 r. kontynuowały politykę zwiększania rezerw złota. Trend ten trwa nieprzerwanie od globalnego kryzysu finansowego, pod wpływem którego nastąpiła decydująca zmiana nastawienia banków do złota.
Polska ma dzisiaj już ponad 500 ton złota, a jego udział w rezerwach przekroczył 20 proc. – poinformował Narodowy Bank Polski 24 kwietnia 2025 r. Obecne rezerwy są niemal 5-krotnie wyższe niż siedem lat temu.
Zaczynał mając 43 lat i 20 tys. juanów w ręku. Założona przez niego firma w 2024 r. osiągnęła 8,6 mld dol. zysku i była jednym z najważniejszych graczy na rynku telekomunikacyjnym. A historię o nim i firmie, którą stworzył opowiada napisana przez Li Hongwena książka „Ren Zhengfei & Huawei”.
Amerykańskie cła spadły na Kanadę w trudnym momencie. Produktywność w gospodarce nie rośnie, a zależność od rynku USA jest bardzo duża. W krótkiej perspektywie kraj nie ma dużego pola manewru.
Kiedyś przeokropna nędza, dziś pieniędzy pod dostatkiem. Miło po wiekach udręki dostać klucze do Sezamu. Mowa o Irlandii, będącej przez stulecia kolonią brytyjską. W połowie XIX w. zmarło tam z głodu milion ludzi. Sto lat potem Dublin stanął z Londynem w biznesowo-finansowe szranki i ma się dziś znakomicie.
Wskaźniki urodzeń spadają na całym świecie, lecz nigdzie bardziej niż w Korei. Ten artykuł poddaje analizie, w jaki sposób normy dotyczące płci, kultura pracy i inne cechy społeczne współdziałają ze sobą i powstrzymują płodność w tym kraju pomimo dużych inwestycji w politykę rodzinną.
W obliczu gwałtownego wzrostu taryf celnych i dużej niepewności politycznej Międzynarodowy Fundusz Walutowy oczekuje, że globalny wzrost gospodarczy spadnie w tym i przyszłym roku, ale światowa gospodarka nie wpadnie w recesję.
Prawdopodobieństwo wyginięcia ludzkości przed końcem XXI w. wynosi około 85 proc. – ocenia prof. Jakub Growiec, doradca ekonomiczny w Departamencie Analiz i Badan Ekonomicznych NBP, wykładowca SGH. Jego zdaniem kluczowym zagrożeniem jest niekontrolowany rozwój sztucznej inteligencji ogólnej (AGI), która może przejąć kontrolę nad światem. O losie ludzkości zadecyduje kilka najbliższych lat.
Czy Polska rzeczywiście dokonała gospodarczego cudu? Ostatnie trzy i pół dekady pokazują, że odpowiedź może być tylko jedna – tak. Nowy numer kwartalnika „Obserwator Finansowy” to opowieść o sukcesie, który nie wydarzył się w naszej gospodarce sam, ale był efektem odwagi, determinacji i pracy całego społeczeństwa. A także o wyzwaniach, które dopiero przed nami.
Do wybudowania elektrowni jądrowej na Pomorzu potrzeba m.in. 39 tys. ton stali. Wylewanie tzw. betonu jądrowego w lokalizacji Lubiatowo-Kopalino rozpocznie się w 2028 r., a pierwszy blok zostanie ukończony w 2035 r.
Pandemia, problemy z łańcuchami dostaw, przemiany klimatyczne, wojna w Ukrainie i napięcia geopolityczne, a także konkurencja technologiczna (zwłaszcza na rynku samochodów elektrycznych i półprzewodników) postawiły pod znakiem zapytania ideę globalnego wolnego handlu. W efekcie coraz więcej państw i organizacji międzynarodowych wdraża rozwiązania interwencjonistyczne – w tym politykę przemysłową.
W ostatnim czasie wiele się mówiło o „metalach ziem rzadkich na terenie Ukrainy”. Wszystko z powodu umowy surowcowej pomiędzy USA a Kijowem. Warto przeanalizować, czym dokładnie są metale ziem rzadkich, jak dużo ich ma Ukraina, a także, dlaczego na tych pierwiastkach tak bardzo zależy Stanom Zjednoczonym.
Kiedy świat wynurzył się z chaosu II wojny światowej, władzę objęli ludzie o przekonaniach makroekonomicznych, ukształtowanych w formacyjnym dla nich doświadczeniu lat 30. XX w.
Cena złota osiągnęła w kwietniu najwyższy poziom w historii. W głównym stopniu przełożyły się na to zakupy dokonywane przez banki centralne, czynniki behawioralne oraz przejściowy wzrost ryzyka geopolitycznego, wynikający z walk na Bliskim Wschodzie.
Mija blisko trzydzieści lat od chwili, gdy Narodowy Bank Polski przeprowadził denominację złotego. Jej przygotowanie było złożonym procesem – należało bowiem wszystko zaplanować, zaprojektować nowe monety i banknoty, zlecić ich produkcję, przygotować całą logistykę, a na koniec przekazać je przy pomocy banków do portfeli wszystkich Polaków.
W ostatnich latach, a szczególnie po rozpoczęciu wojny z Ukrainą, z Rosji płynie nieprzerwany przekaz o sukcesach. Ich skala narasta – gospodarka uodporniła się na sankcje i nawet się rozwija oraz restrukturyzuje, bieda spada, a zamożność rośnie, produkcja krajowa wypiera zaś import. Czy sukcesy mają jednak realny wymiar, czy głównie propagandowomedialny?
Odbudowa gospodarcza kraju i opanowanie chaosu walutowego należały do największych wyzwań, jakie stanęły przed władzami niepodległego państwa polskiego w 1918 r. Sanacja gospodarcza zależała zarówno od skutecznie przeprowadzonych reform finansów publicznych i skarbu państwa, jak również od szybkiego wprowadzenia do obiegu nowej, pełnowartościowej polskiej waluty. A to właśnie dobrze zorganizowany aparat skarbowy, sprawny obieg pieniądza i jego stabilna wartość stanowiły podstawę rozwoju ekonomicznego i społecznego odrodzonej Polski.
W ciągu najbliższych 30 lat rynek pracy będzie podlegał rozmaitym trendom. Do najważniejszych należą rozwój sztucznej inteligencji, starzenie się społeczeństw i ekologiczna transformacja. Każdy z nich będzie się wiązał z nowymi zagrożeniami, ale też i zawodowymi szansami.
