Przez ostatnich 35 lat Ameryka miała sześciu prezydentów i tylko trzech szefów banku centralnego. Każdy wyniesiony na ten urząd zyskuje status, poważanie i aurę wszechmocy. Urząd ten wymaga wielu cnót i kwalifikacji,...
Janet Yellen jest świetnie przygotowana do sprawowania swojej funkcji, ma na koncie wartościowe publikacje naukowe i jest pierwszą kobietą, która będzie rządzić amerykańskim bankiem centralnym. Najważniejsze jest jednak...
Od wielu lat jedynym interesującym krajem azjatyckim z punktu widzenia rozwoju gospodarczego były Chiny. Jako motor regionalnego wzrostu już od ponad dekady, Chiny rok po roku były najważniejszym czynnikiem wpływającym na...
Przez ostatnie sześć lat podchodziłem sceptycznie do standardowo optymistycznych przewidywań tempa wzrostu gospodarczego USA w następnym roku. Gdzie większość prognostów i praktyków polityki gospodarczej dostrzegała...
Od kilku lat sytuacja makroekonomiczna świata w dużym stopniu zależy od decyzji polityków i banków centralnych. Najlepsze nawet modele prognostyczne zawodzą jednak, gdy pojawiają się katastrofy, gwałtowne przemiany...
Gdyby nie QE, długoterminowe stopy procentowe w USA byłyby o 125 pkt bazowych wyższe, a PKB w ciągu pięciu lat o 2,5 proc. niższe. QE pomogło rynkom finansowym, ale i realnej gospodarce. Niekonwencjonalna polityka...
W USA trwa niezwykle ciekawa dyskusja o rezultatach nadzwyczajnej polityki pieniężnej. Pokazuje ona pewien dylemat naszych czasów: banki centralne po kryzysie przejęły ogromną władzę, a ich technokratyczny sposób...
There is no reason to believe that within the next six months, and probably even more, something will significantly change the course of economic events specified in the November "Inflation Report" of NBP. Therefore, the Monetary...
Reforma systemu emerytalnego powoduje jedynie spadek kosztów obsługi długu i kosztu refundacji składki – razem o 9 mld zł. Rząd nie będzie więcej wydawał, bo musimy realizować ścieżkę konsolidacji fiskalnej...
Niska dynamika wzrostu PKB i wysokie bezrobocie sprawiają, że banki centralne używają wielu niekonwencjonalnych narzędzi polityki pieniężnej. Niestety, wykreowane za ich pomocą pieniądze, które powinny krążyć w...