Przez ostatnich 35 lat Ameryka miała sześciu prezydentów i tylko trzech szefów banku centralnego. Każdy wyniesiony na ten urząd zyskuje status, poważanie i aurę wszechmocy. Urząd ten wymaga wielu cnót i kwalifikacji,...
Janet Yellen jest świetnie przygotowana do sprawowania swojej funkcji, ma na koncie wartościowe publikacje naukowe i jest pierwszą kobietą, która będzie rządzić amerykańskim bankiem centralnym. Najważniejsze jest jednak...
Przez ostatnie sześć lat podchodziłem sceptycznie do standardowo optymistycznych przewidywań tempa wzrostu gospodarczego USA w następnym roku. Gdzie większość prognostów i praktyków polityki gospodarczej dostrzegała...
Przewodniczącą Zarządu Rezerwy Federalnej w USA ma zostać Janet Yellen. Teraz uwagę przyciąga kandydat na jej następcę na stanowisku wiceprzewodniczącego. Wybór Stanleya Fischera (jest kandydatem prezydenta Obamy)...
Gdyby nie QE, długoterminowe stopy procentowe w USA byłyby o 125 pkt bazowych wyższe, a PKB w ciągu pięciu lat o 2,5 proc. niższe. QE pomogło rynkom finansowym, ale i realnej gospodarce. Niekonwencjonalna polityka...
Rynek finansowy nie obawia się już wycofania ze skupu aktywów przez Fed. Potencjalnym zagrożeniem może być natomiast przyspieszenie podwyżek stóp procentowych w USA. Paradoksalnie nie byłoby dobrze, gdyby amerykańska...
PKB USA skurczy się o 6,1 proc. w I kwartale 2014 r. Stopa bezrobocia wzrośnie do 11,3 proc. w połowie 2015 r. To tylko hipoteza – zastrzega Fed, żeby nikogo nie przerazić. Amerykańskie banki muszą pokazać, że nawet w...
W USA trwa niezwykle ciekawa dyskusja o rezultatach nadzwyczajnej polityki pieniężnej. Pokazuje ona pewien dylemat naszych czasów: banki centralne po kryzysie przejęły ogromną władzę, a ich technokratyczny sposób...
Niska dynamika wzrostu PKB i wysokie bezrobocie sprawiają, że banki centralne używają wielu niekonwencjonalnych narzędzi polityki pieniężnej. Niestety, wykreowane za ich pomocą pieniądze, które powinny krążyć w...
Swoją decyzją z 18 września o „nieprzykręcaniu” miesięcznych zakupów długoterminowych papierów wartościowych amerykańska Rezerwa Federalna uruchomiła trwającą już prawie miesiąc globalną zgadywankę.