Obligacje za 7,6 mld zł wyemitowały na Catalyst firmy i samorządy w 2014 r.
W2014 roku firmy i samorządy wyemitowały poprzez rynek Catalyst obligacje za 7,6 mld zł. To o 28 proc. więcej niż przed rokiem. Spadające stopy procentowe były jednym z głównych czynników kształtujących sytuację na rynku - wynika z „Raportu Catalyst” opracowanego przez Grant Thorton, pod patronatem GPW.
Siedziba GPW (zdj. GPW)
112 emitentów wprowadziło do obrotu 177 serii obligacji o łącznej wartości 7,6 mld zł (dane dotyczą jedynie obligacji nieskarbowych, a więc bez obligacji Skarbu Państwa, EBI, BGK, euroobligacji i listów zastawnych). Wartość transakcji na Catalyst wzrosła w porównaniu z 2013 r. o 28,3 proc. W 2014 r. emisje jednostek samorządu terytorialnego wyniosły 0,49 mld zł, a od początku funkcjonowania rynku pozyskały 3,5 mld zł.
2014 r. nie był jednak najlepszym rokiem w krótkiej, 5 letniej historii Catalyst pod względem wartości emisji. W 2012 r. na Catalyst uplasowano obligacje nieskarbowe na 10,7 mld zł, w 2013 r. 9,8 mld.
Łącznie na rynku Catalyst notowane są obecnie obligacje nieskarbowe (korporacyjne, komunalne, spółdzielcze oraz listy zastawne) o łącznej wartości ponad 67 mld zł. Dla porównania, na koniec 2014 r. było to 64,1 mld zł, rok wcześniej 58,9 mld zł, a na koniec 2010 r. – zaledwie 17 mld zł.
Wartość nieskarbowych obligacji notowanych na Catalyst na koniec 2014 r. wzrosła o 8,7 proc. w stosunku do roku poprzedniego i wyniosła ok. 64 mld zł.
Patrząc na rynek jako całość zdecydowana większość obligacji notowanych na Catalyst to obligacje korporacyjne – na koniec 2014 r. stanowiły one 87,6 proc. ogółu, listy zastawne 6,3 proc., obligacje komunalne 5 proc. a obligacje spółdzielcze 1 proc.
Kapitału na Catalyst najczęściej poszukują firmy finansowe (w szczególności windykacyjne) – 50 emitentów (18,7 proc. ogółu), deweloperzy – 45 emitentów (16,9 proc. udziału), banki – 32 emitentów (12 proc.) oraz jednostki samorządu terytorialnego – 26 emitentów (9,7 proc.).
Z końcem 2014 r. na Catalyst zamknęła się możliwość plasowania emisji niższych niż 1 mln zł, z której korzystały mniejsze i mniej znane firmy.
Najważniejsze tendencje na rynku w 2014 r.
Polski rynek obligacji, w przeciwieństwie do większości innych krajów europejskich, charakteryzuje się przewagą papierów o zmiennej stopie oprocentowania. Malejąca inflacja i w ślad za nią spadające stopy procentowe obniżyły rentowność obligacji notowanych na Catalyst. W 2014 roku emitenci byli skłonni ponieść koszty pozyskania kapitału w ramach emisji obligacji na poziomie 7-9 proc. W 2013 r. oprócz obligacji o oprocentowaniu rzędu 7-9 proc., na rynku znaczna część instrumentów charakteryzowała się rentownością 10-11 proc.
Spadek stóp procentowych zmniejszył atrakcyjność lokat bankowych. Obligacje, w szczególności obligacje korporacyjne, stanowiły alternatywę dla części inwestorów.
Od drugiego kwartału 2014 r. zwiększa się liczba emisji o stałym oprocentowaniu. Emitenci w ten sposób chcą „zamrozić” na przyszłość niższe koszty finansowania.
Rynek obligacji w Warszawie potwierdził swoją dominację w regionie Europy Centralnej. W skali całej Europy Catalyst pozostaje nieznaczącym graczem.
Zasadniczo nie zmieniły się cele na które przedsiębiorstwa finansują z emisji obligacji przedsiębiorstwa – w ok. 22 proc. były to inwestycje, ok. 22 proc. bieżąca działalność, spłata zobowiązań 4,3 proc. podniesienie funduszy własnych 3,9 proc., inne 9,4 proc., cel nieokreślony 35 proc.
Nakładem Instytutu Pileckiego ukazał się pierwszy pełny przekład jednego z najważniejszych dzieł niemieckiej myśli politycznej i ekonomicznej, czyli „Mitteleuropa” pióra Friedricha Naumanna. Mimo że w ogromnej mierze dotyczy ono Polski, w naszym języku znane było dotąd jedynie z licznych analogii, fragmentów i streszczeń. Teraz otrzymaliśmy je w bardzo komunikatywnym tłumaczeniu Kamila Markiewicza, wraz z opracowaniem i wstępem wybitnego niemcoznawcy prof. Grzegorza Kucharczyka.
Szybki rozwój sztucznej inteligencji może przyczynić się do transformacji gospodarczej porównywalnej z rewolucją przemysłową. Kluczowa jest próba zrozumienia, kiedy i w jaki sposób gospodarka może zostać przekształcona, gdy systemy sztucznej inteligencji będą zmierzać w kierunku opanowania większości lub wszystkich form pracy poznawczej, która może być wykonywana przez ludzi, w tym także nowych zadań, jeszcze nieistniejących.
W obliczu narastających napięć geopolitycznych pozycja Chin jako kluczowego ogniwa w globalnym łańcuchu dostaw zaczyna się chwiać. Zmusza to międzynarodowe korporacje do rozważenia ewentualnych dodatkowych lokalizacji dla swoich oddziałów. W tych strategiach nie chodzi o alternatywę dla „Made in China”, gdyż taki scenariusz jest mało prawdopodobny, ale chodzi raczej o dywersyfikację.
Hermès nie sprzedaje torebek, lecz opowieść o klasie, dziedzictwie i kunszcie. Chanel nie oferuje perfum – tylko historię, którą można nosić na skórze. Dior nie proponuje sukienek, lecz emocje zapisujące się w pamięci. Najlepsze luksusowe marki traktują marketing, w tym marketing treści jako wehikuł prestiżu.
Odkrył firmę e-commerce Alibaba, zanim była warta setki miliardów dolarów. Stracił „na papierze” 70 mld dol., ale się nie poddał. Jeden z najmniej znanych, ale najbardziej wpływowych inwestorów na świecie - Masayoshi Son. To on jest bohaterem książki „Gambling Man” pióra Lionela Barbera.
Pod względem liczby mieszkań szybko gonimy średnią europejską i za 15 lat może być ich w Polsce ponad 500 na 1000 mieszkańców. Ale dostępność własnego lokum to jednak złożony temat.
Prawdopodobieństwo wyginięcia ludzkości przed końcem XXI w. wynosi około 85 proc. – ocenia prof. Jakub Growiec, doradca ekonomiczny w Departamencie Analiz i Badan Ekonomicznych NBP, wykładowca SGH. Jego zdaniem kluczowym zagrożeniem jest niekontrolowany rozwój sztucznej inteligencji ogólnej (AGI), która może przejąć kontrolę nad światem. O losie ludzkości zadecyduje kilka najbliższych lat.
Czy Polska rzeczywiście dokonała gospodarczego cudu? Ostatnie trzy i pół dekady pokazują, że odpowiedź może być tylko jedna – tak. Nowy numer kwartalnika „Obserwator Finansowy” to opowieść o sukcesie, który nie wydarzył się w naszej gospodarce sam, ale był efektem odwagi, determinacji i pracy całego społeczeństwa. A także o wyzwaniach, które dopiero przed nami.
Do wybudowania elektrowni jądrowej na Pomorzu potrzeba m.in. 39 tys. ton stali. Wylewanie tzw. betonu jądrowego w lokalizacji Lubiatowo-Kopalino rozpocznie się w 2028 r., a pierwszy blok zostanie ukończony w 2035 r.
W ostatnim czasie wiele się mówiło o „metalach ziem rzadkich na terenie Ukrainy”. Wszystko z powodu umowy surowcowej pomiędzy USA a Kijowem. Warto przeanalizować, czym dokładnie są metale ziem rzadkich, jak dużo ich ma Ukraina, a także, dlaczego na tych pierwiastkach tak bardzo zależy Stanom Zjednoczonym.
Pandemia, problemy z łańcuchami dostaw, przemiany klimatyczne, wojna w Ukrainie i napięcia geopolityczne, a także konkurencja technologiczna (zwłaszcza na rynku samochodów elektrycznych i półprzewodników) postawiły pod znakiem zapytania ideę globalnego wolnego handlu. W efekcie coraz więcej państw i organizacji międzynarodowych wdraża rozwiązania interwencjonistyczne – w tym politykę przemysłową.
Kiedy świat wynurzył się z chaosu II wojny światowej, władzę objęli ludzie o przekonaniach makroekonomicznych, ukształtowanych w formacyjnym dla nich doświadczeniu lat 30. XX w.
Cena złota osiągnęła w kwietniu najwyższy poziom w historii. W głównym stopniu przełożyły się na to zakupy dokonywane przez banki centralne, czynniki behawioralne oraz przejściowy wzrost ryzyka geopolitycznego, wynikający z walk na Bliskim Wschodzie.
Mija blisko trzydzieści lat od chwili, gdy Narodowy Bank Polski przeprowadził denominację złotego. Jej przygotowanie było złożonym procesem – należało bowiem wszystko zaplanować, zaprojektować nowe monety i banknoty, zlecić ich produkcję, przygotować całą logistykę, a na koniec przekazać je przy pomocy banków do portfeli wszystkich Polaków.
W ostatnich latach, a szczególnie po rozpoczęciu wojny z Ukrainą, z Rosji płynie nieprzerwany przekaz o sukcesach. Ich skala narasta – gospodarka uodporniła się na sankcje i nawet się rozwija oraz restrukturyzuje, bieda spada, a zamożność rośnie, produkcja krajowa wypiera zaś import. Czy sukcesy mają jednak realny wymiar, czy głównie propagandowomedialny?
Odbudowa gospodarcza kraju i opanowanie chaosu walutowego należały do największych wyzwań, jakie stanęły przed władzami niepodległego państwa polskiego w 1918 r. Sanacja gospodarcza zależała zarówno od skutecznie przeprowadzonych reform finansów publicznych i skarbu państwa, jak również od szybkiego wprowadzenia do obiegu nowej, pełnowartościowej polskiej waluty. A to właśnie dobrze zorganizowany aparat skarbowy, sprawny obieg pieniądza i jego stabilna wartość stanowiły podstawę rozwoju ekonomicznego i społecznego odrodzonej Polski.
Chiny nie są już największą montownią świata, z tanią siłą roboczą, czy producentem tanich produktów codziennego użytku. Kraj stał się eksporterem technologii. Mimo wojny handlowej i nałożonych ograniczeń, Chiny coraz śmielszymi krokami wchodzą ze swoimi rozwiązaniami w świat zachodni. Na milion mieszkańców w 2020 r. przypadało tam 1585 badaczy. Jest to trzykrotny wzrost w czasie zaledwie jednej dekady. Chiny inwestują w technologię, a ta zapewnia im coraz większą dominację na świecie.
