Oczekiwana wtorkowa obniżka stóp procentowych w Rumunii nie musi oznaczać zakończenia cyklu łagodzenia polityki monetarnej w Rumunii, obniżenie stopy rezerw obowiązkowych jest także możliwe, a na zakres cięć stóp może wpłynąć planowana przez rząd obniżka VAT – oceniają ekonomiści.
Większość banków spodziewa się we wtorek cięcia głównej stopy procentowej przez władze monetarne Rumunii o 25 pb do poziomu 2,0 proc. W opinii ekonomistów Unicredit, ta decyzja może nie stanowić końca cyklu łagodzenia polityki w tym kraju.
„Oczekiwane cięcie do 2,0 proc. może oznaczać koniec obniżek stóp, ale nie koniec całego cyklu luzowania polityki. Władze monetarne mogą już w środę zadecydować o obniżce minimalnej rezerwy obowiązkowej w lei rumuńskiej” – napisali w komentarzu ekonomiści Unicredit.
Swoją opinię analitycy argumentują gorszą płynnością i wyższymi stawkami na rynku pieniężnym w Rumunii.
Ich zdaniem, luźna polityka monetarna w Rumunii stosowana będzie do końca 2016 r.
„Nie oczekujemy odwrócenia kierunku polityki władz monetarnych Rumunii do końca 2016 r. ze względu na dobre poparcie lei przez rozszerzony bilans podstawowy (bilans obrotów bieżących+FDI+fundusze unijne), trwające luzowanie ilościowe EBC, inflację poniżej celu i utrzymujące się spowolnienie gospodarcze” – napisano w raporcie Unicredit.
Ekonomiści Raiffeisen Banku także oczekują, że we wtorek stopy procentowe zostaną obcięte o 25 pb. Przedstawiają również alternatywny scenariusz, zakładający ostrzejsze cięcia stawek procentowych.
„Coraz większe prawdopodobieństwo obniżenia podatku VAT przez rząd rumuński w połowie 2015 r. może narazić założenia banku centralnego dotyczące inflacji i pogrążyć oczekiwane ponowne przyspieszenie cen konsumenckich” – napisano w raporcie Raiffeisen.
„Wobec takiego spadku nie można wykluczyć, że nasilające się spekulacje na temat większych cięć stóp procentowych zostaną zrealizowane, co sprzyjałoby rumuńskim obligacjom o krótszym terminie” – dodali ekonomiści Raiffeisen.
Natomiast ekonomiści Erste Group napisali w komentarzu, że wtorkowa decyzja o obniżce stóp powinna, ich zdaniem, zakończyć cykl luzowania polityki monetarnej w Rumunii.
aks/ asa/
