Borys: RPP zakłada trudniejszy scenariusz dla koniunktury

Obserwując otoczenie, RPP prawdopodobnie założyła, że koniunktura będzie na dość niskim poziomie, co uzasadnia mocniejsze obniżki stóp procentowych niż oczekiwał rynek – powiedział dziennikarzom Paweł Borys, prezes Polskiego Funduszu Rozwoju, w kuluarach Forum Ekonomicznego w Karpaczu.

„Rzeczywiście RPP podjęła decyzję, która zaskoczył rynek, o czym świadczy też osłabienie złotego, stopy obniżyły się do 6 proc. Z jednej strony to jest dobra informacja dla kredytobiorców – koszt kredytu spadnie. Z drugiej strony być może oznacza to, że RPP posiada jakieś informacje świadczące o tym, że prognozy względem koniunktury gospodarczej, a jednocześnie ścieżki spadku inflacji uzasadniają szybszą ścieżkę obniżek stóp” – powiedział Borys.

„Poczekajmy na komunikat Rady – czy to był ruch jednorazowy i RPP teraz zakomunikuje, że teraz będzie przystanek i będzie czekała na kolejne dane, czy może komunikacja będzie bardziej gołębia” – dodał.

„Rada Polityki Pieniężnej obniżyła na posiedzeniu w dn. 5-6 września 2023 r. wszystkie stopy procentowe NBP o 75 b.p., w tym referencyjną do 6,0 proc.” – podał w komunikacie bank centralny. Ankietowani przed posiedzeniem analitycy spodziewali się obniżki głównej stopy o 25 b.p. do 6,50 proc.

„Mieliśmy dziś niezbyt dobre dane chociażby z gospodarki niemieckiej, tam był widoczny spadek zamówień, otoczenie Polski jest recesyjne. Być może RPP zakłada, że jednak presja inflacyjna będzie spadała na skutek cały czas słabej koniunktury na przestrzeni najbliższych dwóch miesięcy i tym samym nawet takie mocniejsze obniżki nie wywołają żadnych negatywnych konsekwencji z perspektywy trendów spadku inflacji w 2024 r.” – powiedział Borys.

„Nie spodziewam się też, żeby akcja kredytowa z tego powodu bardzo szybko przyspieszyła. Po stronie podaży pieniądza to też nie powinien być czynnik, który byłby inflacjogenny. Główne ryzyko utrzymywania się inflacji przez dłuższy czas to jednak dosyć wysoka dynamika płac, którą firmy przenoszą na ceny. Być może RPP założyła scenariusz makroekonomiczny trudniejszy na kolejne kwartały – obserwując otoczenie założyła, że koniunktura będzie na dość niskim poziomie co uzasadnia mocniejsze obniżki stóp procentowych” – dodał.

pat/ ana/