Luzowanie ilościowe nazywa się „niekonwencjonalną polityką pieniężną”, ale polityka pieniężna może stać się o wiele bardziej „niekonwencjonalna”. Do publicznej debaty weszły już takie kwestie, jak „zrzut...
Węgrom udało się obniżyć dług i deficyt budżetowy. To prawda, zostało to osiągnięte, ale koszty były duże. Ucierpiał sektor finansowy, biznes, nauczyciele. Doszło do redystrybucji dochodów od biedniejszych do...
Banki centralne sięgnęły po narzędzia, jakich w ogóle nie miały w swoim arsenale jeszcze dekadę temu. A teraz znów muszą to zrobić.
Obniżka stóp już w marcu – takie były oczekiwania wobec nowej Rady Polityki Pieniężnej jeszcze w październiku 2015 roku. Wnikliwsze spojrzenie na stan koniunktury i wypowiedzi powołanych już członków RPP zmusiły...
Bankierzy centralni, wkrótce może nadejść czas na założenie kombinezonów do latania i uruchomienie silników. Rosną podejrzenia, że quantitative easing i polityka zerowych stóp procentowych straciły jakąkolwiek...
Polityka pieniężna dwóch minionych dekad to olbrzymi sukces Polski. Pomogła przenieść naszą gospodarkę i kraj ze świata niestabilnej inflacji do cywilizowanego świata stabilnego pieniądza. Nie obyło się bez kosztów,...
Przy danej referencyjnej stopie procentowej napływy kapitału w formie inwestycji w obligacje powodują aprecjację waluty i działają kontrakcyjnie, natomiast napływy kapitału inwestowanego w aktywa różne od obligacji...
W reakcji na kryzys subprime amerykański Fed prowadził politykę znacznie bardziej radykalną i bardziej aktywną. EBC nie zapewnił takiego bodźca, gdy był konieczny, przez co strefa euro może znaleźć się w pułapce...
Niezależność banków centralnych miała położyć kres motywacji politycznej w polityce pieniężnej. Są tymczasem fakty świadczące o znaczącym przyspieszeniu tempa wzrostu ilości pieniądza – w krajach o słabych...
Od pewnego czasu oprócz zasadniczego mandatu, którym jest stabilizowanie cen, banki centralne muszą brać na siebie coraz więcej zadań politycznych. Rozszerzanie zakresu zadań banku centralnego może jednak szkodzić...