Członkowie FOMC byli podzieleni ws. konieczności dalszych podwyżek stóp procentowych – wynika z protokołu z ostatniego posiedzenia Fedu.
„Uczestnicy posiedzenia przedyskutowali swoje poglądy na temat tego, w jakim stopniu dalsze zaostrzenie polityki po bieżącym spotkaniu może być właściwe. Uczestnicy posiedzenia ogólnie wyrażali niepewność co do tego, czy dalsze zaostrzanie polityki monetarnej może być właściwe. Wielu uczestników posiedzenia skupiło się na potrzebie zachowania opcjonalności po tym spotkaniu. Niektórzy uczestnicy posiedzenia komentowali, że w oparciu o ich oczekiwania, postęp w przywracaniu inflacji do 2 proc. może być nadal niedopuszczalnie powolny, dodatkowe zaostrzenie polityki monetarnej będzie prawdopodobnie uzasadnione na przyszłych spotkaniach” – napisano w protokole po posiedzeniu Fedu, które odbyło się 2–3 maja.
„Kilku uczestników posiedzenia zauważyło, że jeśli gospodarka będzie ewoluowała zgodnie z ich obecnymi prognozami, to dalsze zacieśnianie polityki monetarnej po tym spotkaniu może nie być konieczne. W świetle wyraźnych zagrożeń dla celów Komitetu, zarówno w odniesieniu do maksymalnego zatrudnienia, jak i stabilności cen, uczestnicy ogólnie zwrócili uwagę na znaczenie ścisłego monitorowania napływających informacji i ich wpływu na perspektywy gospodarcze” – dodano.
W ocenie członków Fedu podniesienie limitu zadłużenia w USA jest kluczowe dla utrzymania stabilności finansowej.
„Wielu uczestników posiedzenia wspominało, że konieczne jest terminowe podniesienie limitu zadłużenia, aby uniknąć ryzyka poważnych niekorzystnych zakłóceń w systemie finansowym i szerzej rozumianej gospodarce” – napisano w sprawozdaniu.
„Niepewność wokół bazowej projekcji makro jest znaczna i nadal uważa się, że ryzyko jest w dużym stopniu determinowane implikacjami dla warunków makroekonomicznych rozwoju sytuacji w sektorze bankowym” – dodano.
Uczestnicy posiedzenia wskazali, że perspektywy dotyczące inflacji nadal są obarczone dużym stopniem niepewności.
„Jeśli chodzi o ryzyko dla inflacji, uczestnicy posiedzenia wskazywali na możliwość, że presja cenowa może okazać się bardziej trwała niż oczekiwano, na przykład z powodu wyższych niż oczekiwano wydatków konsumpcyjnych i napiętego rynku pracy, zwłaszcza jeśli wpływ napięć w bankach na aktywność gospodarczą okaże się niewielki” – napisano w protokole.
„Kilku uczestników posiedzenia wskazywało jednak na możliwość, że dalsze zaostrzenie warunków udzielania kredytów może spowolnić wydatki gospodarstw domowych oraz ograniczyć inwestycje przedsiębiorstw i zatrudnienie, a wszystko to wesprze trwającą równowagę podaży i popytu na rynkach produktów i pracy oraz zmniejszy presję inflacyjną” – dodano.
Według członków FOMC, amerykański system bankowy pozostaje silny i odporny.
„Uczestnicy posiedzenia zauważyli, że system bankowy jest solidny i odporny, a działania podjęte przez Rezerwę Federalną we współpracy z innymi agencjami rządowymi przyczyniły się do uspokojenia warunków w tym sektorze, ale napięcia pozostały. Kilku uczestników posiedzenia zauważyło, że sektor bankowy był ogólnie dobrze skapitalizowany i że najistotniejsze problemy w systemie bankowym wydawały się ograniczać do niewielkiej liczby banków o słabych praktykach w zakresie zarządzania ryzykiem lub w znacznym stopniu narażonych na pewne słabe punkty. Luki te obejmowały znaczne straty na aktywach wynikające z rosnących stóp procentowych, duże uzależnienie od nieubezpieczonych depozytów lub nadwyrężoną rentowność w związku z wyższymi kosztami finansowania” – napisano w minutes.
„Uczestnicy posiedzenia zauważyli również, że ostatnie wydarzenia w sektorze bankowym prawdopodobnie doprowadzą do zaostrzenia warunków kredytowych dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, co wpłynie na aktywność gospodarczą, zatrudnienie i inflację. Jednak zakres tych skutków pozostawał niepewny” – dodano.
Podczas posiedzenia 2–3 maja Fed podniósł główną stopę procentową w USA o 25 b.p. do przedziału 5,00–5,25 proc.
Decyzja o stopach procentowych była zgodna z oczekiwaniami rynku i została podjęta jednogłośnie. W obecnym cyklu zacieśniania polityki monetarnej Fed podniósł stopy proc. łącznie o 500 b.p. Stopy proc. w USA są najwyższe od 2007 r. Fed podał, że dodatkowe zaostrzenie polityki monetarnej może być właściwe, ale będzie zależało od napływających danych.
Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 13–14 czerwca. Po posiedzeniu zostaną zaprezentowane najnowsze projekcje makroekonomiczne.
Kurs dolara po opublikowaniu raportu umacnia się o 0,35 proc. wobec koszyka walut do 103,8 pkt Rentowność 10-letnich UST rośnie o 1 b.p. do 3,7 proc.
kkr/ osz/
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
