Inwestorzy zwiększyli zakłady na kolejne podwyżki stóp procentowych Banku Anglii do docelowego poziomu 5 proc. w 2023 r., po tym jak brytyjska inflacja nieoczekiwanie utrzymała się na dwucyfrowym poziomie.
Rynki pieniężne wyceniają obecnie dwie kolejne podwyżki o 25 b.p. w maju i czerwcu, a kolejna podwyżka spodziewana jest w dalszej części 2023 r.
Utrzymująca się inflacja powyżej 10 proc. doprowadziła do wzrostu rentowności obligacji rządowych i spowodowała wzrost wartości funta, który jako jedyna z głównych walut zyskuje w środę na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego.
Rentowność dwuletnich obligacji, które należą do najbardziej wrażliwych na zmiany polityki, odnotowała największy wzrost, zwyżkując o 14 b.p. do poziomu 3,83 proc.
Te ruchy sygnalizują kolejną w tym roku zmianę w nastawieniu rynku na to, jak długo inflacja pozostanie na wysokim poziomie i jak wysoko banki centralne będą podnosić stopy procentowe, aby stłumić wzrost cen. Dane pokazały, że ceny konsumpcyjne wzrosły w marcu o 10,1 proc. w stosunku do roku poprzedniego wobec oczekiwanego wzrostu o 9,8 proc. rdr, co było następstwem silnego wzrostu płac.
„Rynek potrzebuje wyraźniejszych sygnałów, że inflacja zdecydowanie spada, aby realny popyt powrócił na rynek papierów wartościowych” – powiedziała Imogen Bachra, szefowa brytyjskiej strategii stóp w NatWest Markets. Jej zdaniem dalsze osłabianie się obligacji spowoduje wzrost rentowności 10-letnich obligacji brytyjskich do 4,3 proc. z poziomu około 3,8 proc. obecnie.
Według Roberto Cobo Garcii, szefa strategii G-10 FX w BBVA, te kontrakty na stopy proc. mogą wzrosnąć jeszcze bardziej przed następnym posiedzeniem BOE 11 maja.
„Obraz wynikający z danych opublikowanych w tym tygodniu będzie prawdopodobnie budził obawy wewnątrz BOE” – powiedział Stuart Cole, główny makroekonomista w Equiti Capital w Londynie.
„To prawdopodobnie oznacza kontynuację tego cyklu podwyżek i jego wydłużenie, które nastąpi w czasie, gdy odpowiednicy, tacy jak Rezerwa Federalna, prawdopodobnie wstrzymają się z własnym cyklem podwyżek stóp procentowych” – dodał.
Funt jest obecnie najlepiej radzącą sobie walutą grupy 10, po tym jak funt szterling osiągnął rekordowo niski poziom w stosunku do dolara amerykańskiego we wrześniu.
„Prawdopodobna podwyżka stóp przez BOE pomoże zapewnić szterlingowi wsparcie w nadchodzących tygodniach” – powiedział Derek Halpenny, szef ds. badań dla rynków globalnych w MUFG w regionie EMEA.
kkr/ han/ ana/
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
