Sieć restauracji Fogo del Chao to jedna z brazylijskich firm, która została przejęta w ostatnim czasie (CC BY-NC-SA missha)
Większość fuzji i przejęć dokonały przedsiębiorstwa z sektorów dóbr konsumpcyjnych i transportu. Ostry atak gorączki fuzji i przejęć spowodowało wdrożenie pod koniec ubiegłego miesiąca nowych przepisów, na podstawie których większe uprawnienia uzyska agencja ochrony konkurencji o nazwie Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), zwana z powodu tej reformy Super CADE. Wprawdzie przyjmuje się, że nowe przepisy zwiększą sprawność urzędu antymonopolowego dopiero w średniej lub nawet długiej perspektywie czasowej, ale przedsiębiorstwa prowadzące pertraktacje dotyczące fuzji albo przejęcia wolały doprowadzić do zawarcia umów na starych zasadach i nie zdecydowały się testować nowego systemu.
Niektóre z zawartych transakcji mają spore znaczenie i świadczą o dynamicznym rozwoju brazylijskiego rynku pomimo odnotowywanego w ostatnim okresie spowolnienia gospodarczego. W trzech pierwszych miesiącach tego roku PKB wzrósł zaledwie o 0,2 proc. licząc kwartał do kwartału i 0,8 proc. w stosunku do tego samego okresu rok wcześniej. Fuzji i przejęć dokonują spółki różnych sektorów, między innymi handlu detalicznego, dóbr konsumpcyjnych oraz branży skupiającej przedsiębiorstwa użyteczności publicznej.
Wśród zawartych transakcji jest umowa przejęcia spółki Ypióca, producenta tradycyjnego brazylijskiego destylatu cachaça otrzymywanego z trzciny cukrowej, przez koncern Diageo z siedzibą w Wielkiej Brytanii. Brytyjskie przedsiębiorstwo przejęło wcześniej firmę Sagatiba produkującą luksusową cachaçę, a najnowsza inwestycja służy zdobyciu udziału w rynku masowym. Bank inwestycyjny GP Investimentos sprzedał Fogo de Chăo, sieć eleganckich tradycyjnych churrascaría, restauracji serwujących dania mięsne (firma prowadzi także lokale w USA), amerykańskiemu funduszowi private equity Thomas H. Lee Partners.
Jeśli chodzi o inne sektory, fundusz private equity należący do banku inwestycyjnego BTG Pactual przejął sieć Leader. Należą do niej sklepy detaliczne spoza branży spożywczej. Amerykańskie przedsiębiorstwo Federal Express (FedEx) kupiło brazylijską spółkę Rapidăo Cometa, świadczącą usługi transportowe i logistyczne, kolejną firmę z tradycjami, działającą na tamtejszym rynku od siedemdziesięciu lat. Lokalny przewoźnik lotniczy Azul poinformował, że zamierza doprowadzić do fuzji z liniami Trip, aby konkurować z dwiema największymi liniami brazylijskimi, TAM i Gol.
Chińskie przedsiębiorstwo energetyczne State Grid zapowiedziało przejęcie siedmiu sieci przesyłowych, które zostały sprzedane przez hiszpańską firmę Actividades de Construcción y Serviços. Duże przedsiębiorstwo Cosan produkujące cukier i etanol dokonało dywersyfikacji portfela aktywów w branży energetycznej, przejmując spółkę Comgás zajmującą się dystrybucją gazu w Săo Paulo (zainteresowana kupnem była także państwowa firma Petrobras). Kanadyjski Kinross zawarł z firmą Anglo Gold Ashanti z siedzibą w Afryce Południowej umowę dotyczącą kupna 50-procentowego udziału w kopalni złota Orixás znajdującej się w stanie Goiás w środkowej Brazylii.
Wprowadzenie w życie nowych przepisów dotyczących fuzji i przejęć zadziałało jak katalizator przyspieszający zawarcie tych transakcji. Reformę CADE zatwierdzono w ubiegłym roku, po niemal dziesięciu latach debat i sporów prawodawców. Nowy system będzie zredukowany i usprawniony. Obecnie agencja CADE będzie musiała zaaprobować transakcję 330 dni przed jej wejściem w życie. Wcześniej agencja mogła reagować wyłącznie po fakcie. Przedsiębiorstwa ogłaszały fuzję, a później niekiedy spotykały je restrykcje nałożone przez CADE, co następowało po długim procesie, w którym wstępnej oceny dokonywały resorty sprawiedliwości i finansów.
Wcześniej planowane transakcje oceniały trzy odrębne agencje rządowe: Sekretariat Ustaw Gospodarczych (Secretaria de Direito Econômico, SDE) przy Ministerstwie Sprawiedliwości, Sekretariat ds. Gospodarczych (Secretaria de Acompanhamento Econômico, SEAE) przy Ministerstwie Finansów oraz CADE. Procedura wielokrotnie budziła kontrowersje, często też trwała bardzo długo (niektóre sprawy toczyły się kilka lat, na przykład sprawa przejęcia spółki Garoto przez koncern Nestlé z siedzibą w Szwajcarii).
W nowym systemie procedura zostanie przyspieszona, a przy tym zwiększone zostaną uprawnienia nowej agencji Super CADE, która od tej pory obejmuje także SDE i SEAE. Oczekuje się, że dzięki temu rozwiązaniu ulepszone zostaną obowiązujące w Brazylii przepisy antymonopolowe, co spowoduje wzrost konkurencji. Na razie jednak wiele przedsiębiorstw wolało przyspieszyć pertraktacje, aby zawrzeć umowy przed wprowadzeniem w życie nowych przepisów i uniknąć opóźnień, do których mogłoby dojść.
Obawy nie są bezpodstawne, gdyż pomimo miesięcy, a być może nawet lat planowania reformy organizacja agencji Super CADE nie została ukończona. Trzeba zatrudnić nowych urzędników, aby podnieść poziom kompetencji technicznych personelu, ale procesu rekrutacji jeszcze nie zamknięto. Powolne wprowadzanie reformy w życie to kolejny dowód niesprawności brazylijskich urzędów. Wiele firm chciało uniknąć sytuacji, w której byłyby narażone na konsekwencje niesprawdzonych przepisów, niedowładu urzędów o niedostatecznym personelu oraz problemów towarzyszących nabywaniu kompetencji przez urzędników z Super CADE.
© [2012] The Economist Intelligence Unit Limited.
Wszystkie prawa zastrzeżone. Artykuł opublikowany na licencji, tłumaczenie NBP. Oryginał w j. angielskim znajduje się w bazie www.viewswire.com
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
