• Bloomberg

Chiny się nie oddłużają, zmieniają tylko pożyczających

06.08.2017
Nie było w Chinach żadnego delewarowania wartego wspomnienia. Nowe wydatki socjalne wzrosły w I połowie 2017 roku o 14,5 proc., z 10,8 proc. przed rokiem. I rosły o około 3 proc. szybciej niż nominalny PKB – pisze Christopher Balding w Bloomberg View.

Większość długu gospodarstw domowych w Chinach płynie na rynek nieruchomości.(CC BY-NC thaths)


To prawda, że miary takie jak nasilenie kredytów i stan całkowitych wydatków społecznych do PKB spłaszczyły się lub nieco spadły. Było to jednak spowodowane chwilowym wzrostem cen surowców, który szybko się odwrócił.

Chiny nie tyle się delewarują, co zmieniają pożyczających. Przykładowo, pożyczki dla przedsiębiorstw niefinansowych zostały w rzeczywistości ograniczone – bo poszły do góry o stosunkowo niewiele, czyli o 8 proc. Całkowite kredyty dla gospodarstw domowych wzrosły w tym czasie o 24 proc.

„Inwestycje portfelowe” wzrosły o 18 proc. Łączne zadłużenie gospodarstw domowych i inwestycje portfelowe są teraz o 13 proc. większe niż dług firm i wzrastają o 20 procent w skali roku. To nie są małe liczby, pisze Christopher Balding.

Moody’s kontra chiński rząd

(…) Problemem jest to, że rozsądne chińskie gospodarstwo domowe nie jest już tak rozsądne. Całkowity dług gospodarstw domowych przekracza obecnie 100 procent dochodu. Większość tego długu płynie na rynek nieruchomości.

>>Więcej na Bloomberg View

(oprac. mp)


Tagi


Artykuły powiązane

Popularne artykuły