Infografika: Darek Gąszczyk
Baker & McKenzie dzieli transakcje transgraniczne na ponadregionalne – jak na przykład zakup przez amerykańskiego inwestora spółki w UE lub wewnątrzregionalne – np. zakup spółki brytyjskiej przez firmę z Belgii. W 2015 roku transakcji ponadregionalnych było 3225 (o 11 proc. mniej niż w poprzednim), ale ich wartość wzrosła o 7 proc., do 1063,4 mld dolarów. Liczba wewnątrzregionalnych transakcji wzrosła o 1 proc., do 2216, a ich wartość aż o 40 proc. – do 595 mld dolarów.
Co kupują globalni inwestorzy? Technologie i przedsiębiorstwa związane ze zdrowiem. Do największej liczby transakcji doszło w sektorze technologii, mediów i telekomów (TMT). Było ich 1007, a ich wartość wyniosła 212,7 mld dolarów. Największą wartość transakcji zanotowano jednak w sektorze ochrony zdrowia – 379,6 mld dolarów. Stało się tak jednak za sprawą jednego wielkiego dealu – amerykański Pfizer, producent viagry, kupił irlandzkiego wytwórcę botoksu Allergana za 183,7 mld dolarów. Była to również największa transakcja w branży ochrony zdrowia wszechczasów. Połączony koncern ma teraz zdywersyfikowaną ofertę – i dla panów, i dla pań.
Jakie będą główne trendy w przyszłości? Jednym z trzech głównych będzie konwergencja firm technologicznych z tradycyjnymi sektorami, jak usługi finansowe czy ochrona zdrowia. Widać to już po ubiegłorocznych akwizycjach. Zakupów, głównie firm technologicznych z sektorów „hybrydowych” jak FinTech czy HealthTech, dokonywali przede wszystkim inwestorzy z Ameryki Północnej i Wielkiej Brytanii. Po raz pierwszy na trzecim miejscu znaleźli się nabywcy z Chin, którzy na spółki z tej branży wydali blisko 20 mld dolarów.
Amerykanie nas wykupują – mogliby krzyczeć Europejczycy. W ciągu 2015 roku amerykańscy inwestorzy powodowani niższą wyceną europejskich aktywów kupili w Unii Europejskiej 715 spółek wartych 373,2 mld dolarów. Oprócz rekordowej transakcji Pfizer-Allergan w ostatnim kwartale 2015 roku, Amerykanie robili zakupy głównie w sektorze przemysłowym (32,8 mld dolarów) i usług finansowych (26,3 mld dolarów). Spory udział w zakupach w Europie miały amerykańskie fundusze private equity, które dokonały 150 transakcji o wartości 47,3 mld dolarów.
Spośród regionów, które cieszyły się największym wzrostem zainteresowania inwestorów cieszyły się aktywa z Afryki (wzrost o 84 proc. do 9,1 mld dolarów) oraz Środkowego Wschodu (niemal trzykrotny wzrost do 76,4 mld dolarów). Więcej niż w poprzednim roku spółek kupowano też w Ameryce Północnej, a popyt na aktywa europejskie i z Ameryki Łacińskiej spadł.
Na pożegnanie globalnej hossy rekordową wielkość transregionalnych fuzji i przejęć przyniósł ostatni kwartał 2015 roku, kiedy to ich wartość wzrosła do 390,1 mld dolarów i była o 31 proc. większa w porównaniu do ostatniego kwartału 2014 r. Ich liczba jednak spadła do 719, czyli o 25 proc.
Jeśli do ponadregionalnych dodać transakcje wewnątrz regionów, które osiągnęły wartość 207,3 mld dolarów, co jest wynikiem o ponad dwa razy większym niż rok wcześniej, da to w sumie 597,4 mld dolarów, czyli znacznie ponad jedną trzecią wszystkich transakcji dokonanych w ciągu roku.
Ogółem jednak w ostatnim kwartale 2015 roku liczba transakcji spadła o 20 proc., do 1224 z 1537 rok wcześniej. „Ten spadek liczby transakcji nastąpił równocześnie w różnych regionach i sektorach, co sugeruje, że pomimo odwagi kupujących na szczycie hossy, inne firmy zachowują większą ostrożność” – napisano w raporcie.
Największą regionalną transakcją było przejęcie przez belgijski browar Anheuser-Busch InBev’s brytyjskiego producenta napojów SABMiller za 120,3 mld dolarów. Pociągnie ona za sobą kolejne, bo europejscy regulatorzy antymonopolowi żądają sprzedaży przez SABMiller m.in. marek wody Peroni i piwa Grolsch.
Oprócz przejmowania przez wielkich graczy z tradycyjnych sektorów nowych spółek technologicznych, zwłaszcza w usługach finansowych i ochronie zdrowia, raport wymienia jeszcze dwa oczekiwane trendy. Prawdopodobnie dojdzie do erupcji firm technologicznych w Indiach. Nowym i kluczowym obszarem innowacji mogą stać się usługi finansowe peer-to-peer, czyli finansowanie społecznościowe.
>> więcej: Raport Baker & McKenzie
W styczniu 2020 roku Wielka Brytania formalnie opuściła Unię Europejską. Oczekiwane korzyści z brexitu, poza odzyskaniem suwerenności w zakresie kształtowania prawa i zewnętrznych relacji gospodarczych, jednak się nie zmaterializowały. Widoczny jest natomiast spadek wydajności i konkurencyjności brytyjskiej gospodarki, co wpływa także na kondycję rynku pracy.
